Лиана Витальевна Пепеляева
Цифровая валюта и майнинг: регулирование
Были определены следующие группы субъектов регулирования (а также в необходимых случаях сформулированы требования к ним и их функционалу):
• организатор системы обмена цифровых валют;
• оператор обмена цифровых валют;
• иностранная биржа цифровых валют;
• клиенты.
Был описан клиентский путь, который в том числе предполагал прохождение идентификации, а также механизм совершения сделок; определены органы, осуществляющие регулирование, контроль и надзор (более подробно эти вопросы проиллюстрированы в таблице 23 Приложения 2).
В рамках реализации Концепции регламентирования оборота цифровых валют был решен целый ряд задач – урегулированы вопросы налогообложения, внесены изменения в статью 7.1 Федерального закона от 7 августа 2001 года № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма».
В период подготовки Концепции регламентирования оборота цифровых валют и после ее принятия проходило обсуждение проектов федеральных законов, регулирующих вопросы майнинга и цифровой валюты. Проекты таких федеральных законов разрабатывали Минфин России, Банк России, депутаты Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации (далее – Государственной Думы).
11 ноября 2020 года на сайте Минфина России была опубликована информация о том, что Минфином России подготовлен и представлен на общественное обсуждение пакет законопроектов по цифровой валюте[20]. Как указано в сообщении, законопроекты необходимы для реализации норм, которые закреплены в принятом Законе о цифровой валюте, а также приводят регулирование таких активов в соответствие с рекомендациями ФАТФ. Также предполагалось внесение изменений в Уголовный кодекс Российской Федерации и Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях.
В феврале 2022 года была опубликована информация о подготовленных Банком России изменениях законодательства, в том числе установлении административной ответственности за совершение расчетов цифровой валютой[21].
В апреле 2022 года Минфин России внес в Правительство Российской Федерации доработанный законопроект о регулировании цифровых валют[22].
С учетом актуальности регулирования вопросов майнинга цифровой валюты проекты федеральных законов по этому вопросу вносили в Государственную Думу и другие субъекты права законодательной инициативы: «О майнинге в Российской Федерации»[23] (отклонен Государственной Думой); «О майнинге в Российской Федерации»[24] (снят с рассмотрения); «О системе распределенного национального майнинга»[25] (возвращен субъекту права законодательной инициативы).
Регулирование майнинга и операций с цифровой валютой (3 этап)
Итогом длительной и сложной дискуссии, которая рассмотрена в предыдущем разделе этой главы, а также большой и комплексной законопроектной работы стало принятие пяти федеральных законов в период с августа по ноябрь 2024 года (указаны в разделе «Ключевые федеральные законы; этапы развития» этой главы и в таблице 1).
В развитие этих законов в этот же период времени также были приняты более десяти постановлений Правительства Российской Федерации, как вносящих изменения в ранее принятые (например, по вопросам электроэнергетики), так и вновь принятые (например, об утверждении требований к деятельности оператора майнинговой инфраструктуры, об утверждении правил ведения реестра лиц, осуществляющих майнинг цифровой валюты, и правил ведения реестра операторов майнинговой инфраструктуры и другие).
Рассмотрению и анализу этих актов будет посвящена основная часть книги. Они будут проанализированы в зависимости от тематики в соответствующих главах.
Развитие законодательства о цифровой валюте (4 этап)
В январе 2025 года вступили в силу изменения в Налоговый кодекс, и это придало необходимую ясность и уверенность лицам, занимающимся майнингом и операциями с цифровой валютой.
Таким образом, было сформировано комплексное законодательство о майнинге и операциях с цифровыми валютами в рамках, заданных принятыми в период с августа по ноябрь 2024 года законами.
Конечно, требуется еще некоторая донастройка системы (например, принятие изменений порядка заполнения налоговой декларации по налогу на прибыль организаций при операциях с цифровой валютой – более подробно это рассмотрено в разделе «Налог на прибыль организаций» главы 16 «Налогообложение операций с цифровой валютой и майнинга»).
Кроме того, появляются новые предложения по регулированию майнинга. Например, губернатор Иркутской области И. И. Кобзев выступил с инициативой об установлении круглогодичного запрета майнинга в энергодефицитных районах Иркутской области до 2031 года[26]. В главе 9 «Запрет на осуществление майнинга» подробно рассмотрено Постановление Правительства № 1869 от 23 декабря 2024 года «Об установлении запрета на осуществление майнинга цифровой валюты (в том числе участие в майнинг-пуле) в отдельных субъектах Российской Федерации и на отдельных территориях субъектов Российской Федерации». И хотя этот акт принят только в конце декабря 2024 года, как видим, уже появляются предложения по его изменению.
Кроме того, как сообщает РБК со ссылкой на официальный телеграм-канал Министерства энергетики Российской Федерации, данное ведомство предлагает создать единый реестр майнингового оборудования[27]. «Принципиальная задача заключается в оптимизации механизмов выявления майнинговой деятельности и более четком соблюдении запретов на нее в тех регионах, где она не разрешена», – заявили в Минэнерго.
Факт появления новых предложений неудивителен. За очень короткий период была создана законодательная и подзаконная база регулирования целой отрасли – майнинга цифровой валюты. И, разумеется, в течение некоторого времени будет происходит дополнительное «точечное» регулирование.
А теперь – несколько соображений по поводу возможности дальнейшего развития законодательства об обороте цифровой валюте. Полагаю, что такой процесс возможен, и причины для этого есть.
Первая причина. Общий тренд развития рынка децентрализованных финансов, несмотря на высокую волатильность, демонстрирует рост интереса к ним государства и бизнес-сообщества. И хотя в некоторых странах существует запрет на майнинг и использование цифровой валюты, многие государства поддерживают развитие криптоиндустрии, хотя при этом идут по пути установления строгих правил ведения бизнеса в данной сфере, в том числе в части идентификации клиентов, а также лицензирования компаний, оказывающих услуги на крипторынке, и установления требований к их финансовой устойчивости.
Обращу внимание на то, что Концепцией регламентирования оборота цифровых валют предусматривались аналогичные меры:
• внесение организаторов системы обмена цифровых валют и операторов обмена цифровых валют в специальные реестры по аналогии с регулированием операторов, работающих на рынке цифровых прав;
• наличие правил работы, согласованных с уполномоченным органом;
• обеспечение идентификации участников операции, включая информацию об устройстве, с которого осуществлена транзакция, а также персональные данные физического лица (имя, адрес, дата рождения, адрес электронной почты, номер телефона, номер телефона устройства, имя пользователя, пароль); финансовая информация (данные банковского счета, включая номер банковского счета, номер, срок действия и CVC-код карты, используемой для приобретения активов); данные документов, удостоверяющих личность;
• фиксация информации о транзакции (фиксируются дата, время, сумма, используемые валюты, данные получателя и отправителя);
• проверка операции с цифровой валютой в целях выявления возможной связи с незаконной деятельностью;
• хранение информации о сделке в информационной системе с указанием данных криптовалютных кошельков сторон сделки (предлагалось установить срок хранения информации: минимум 5 лет);
• предоставление клиентам справок по операциям, необходимым для целей предоставления данных в ФНС России;
• проведение тестирования клиентов в целях выделения квалифицированных инвесторов и другие процедуры.
Банк России не поддерживал предлагаемое регулирование; в ранее рассмотренном Докладе Банка России «Криптовалюты» 2022 года была приведена позиция Банка России по этому вопросу.
Тем не менее крипторынок развивается, и многие государства принимают решения о расширении криптовалютной инфраструктуры одновременно с установлением жесткого регулирования этой сферы.
Вторая причина. Ранее уже был упомянут Закон 223-ФЗ, который с 1 сентября 2024 года наделил Банк России полномочиями по установлению экспериментальных правовых режимов в сфере цифровых инноваций для осуществления операций с цифровыми валютами в рамках внешнеторговой деятельности, а также в целях проведения организованных торгов цифровой валютой (подробно эти вопросы рассмотрены в главе 4 «Использование цифровой валюты в рамках экспериментальных правовых режимов»). С учетом чувствительности данной темы вряд ли в публичном пространстве будет много информации по организации работы в этом направлении. И все же если решение по установлению ЭПР будет принято и эксперимент пройдет успешно, то по итогам оценки эффективности и результативности его реализации может быть принято решение о необходимости внесения изменений в общее регулирование оборота цифровых валют.
В «Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на 2025 г. и период 2026 и 2027 гг.», размещенных на сайте Банка России[28] (далее – «Основные направления развития финансового рынка»), отмечено, что планируется установление ЭПР в части использования цифровых валют для осуществления расчетов по внешнеторговой деятельности; так что будем ожидать результатов этой работы. При этом еще раз обращу внимание на то, что на территории Российской Федерации установлен запрет на использование данного инструмента в качестве средства платежа (исключение – в рамках ЭПР).
В качестве завершения данной главы приведу один фрагмент из «Основных направлений развития финансового рынка», иллюстрирующий оценку Банком России распространения криптоактивов:
«Раздел 4. Риски для развития российского финансового рынка
<…> Глобальные макроэкономические факторы
<…> Другой внешний фактор, который имеет значение, – распространение цифровых денежных суррогатов в мире, таких как криптовалюты и стейблкойны. При отсутствии глобального регулирования могут усилиться тенденции их использования в расчетах вместо национальных валют и значимого распространения в мире. Меры, принимаемые отдельными странами, могу быть недостаточными для ограничения этих рисков в рамках национальных экономик ввиду трансграничной и экстерриториальной природы современных денежных суррогатов».
Глава 2. Определение и правовой статус цифровой валюты
Определение цифровой валюты
Закон о цифровой валюте вступил в силу в январе 2021 года.
В Законе о цифровой валюте дано следующее определение цифровой валюты:
«Статья 1. Предмет регулирования и сфера действия настоящего Федерального закона
<…> 3. Цифровой валютой признается совокупность электронных данных (цифрового кода или обозначения), содержащихся в информационной системе, которые предлагаются и (или) могут быть приняты в качестве средства платежа, не являющегося денежной единицей Российской Федерации, денежной единицей иностранного государства и (или) международной денежной или расчетной единицей, и (или) в качестве инвестиций и в отношении которых отсутствует лицо, обязанное перед каждым обладателем таких электронных данных, за исключением оператора и (или) узлов информационной системы, обязанных только обеспечивать соответствие порядка выпуска этих электронных данных и осуществления в их отношении действий по внесению (изменению) записей в такую информационную систему ее правилам».
Так как определение цифровой валюты, данное в законе, сложное, для удобства анализа структурируем признаки (характеристики) цифровой валюты.
Итак, цифровая валюта – это:
• совокупность электронных данных (цифрового кода или обозначения);
• электронные данные содержатся в информационной системе;
• предлагаются и (или) могут быть приняты в качестве средства платежа и (или) в качестве инвестиций;
• не являются денежной единицей Российской Федерации, денежной единицей иностранного государства и (или) международной денежной или расчетной единицей,
• отсутствует обязанное перед обладателем таких электронных данных лицо (за исключением оператора и (или) узлов информационной системы);
• оператор и (или) узлы информационной системы обеспечивают соответствие порядка выпуска этих электронных данных и осуществления в их отношении действий по внесению (изменению) записей в такую информационную систему ее правилам.
Цифровая валюта как совокупность электронных данных, которые содержатся в информационной системе.
Прежде чем анализировать признаки цифровой валюты, целесообразно отметить, что этот финансовый инструмент является одним из цифровых активов, которые регулирует российское законодательство. На рисунке 5 показана классификация активов, которую, по мнению автора, можно отнести к таким цифровым активам.
Рис. 5. Классификация цифровых активов, которые регулирует российское законодательство
Тот цифровой инструмент, рассмотрению которого посвящена данная книга, на рисунке показан во втором ряду общей категории «Цифровая валюта» и обозначен как «Цифровая валюта (Cryptocurrency)»[29].
Общим для этих финансовых инструментов является то, что при их проектировании используется технология распределенного реестра, которая показала свою эффективность при создании криптовалюты, а позднее начала активно использоваться при создании других финансовых продуктов. При этом некоторые продукты используют распределенный реестр в большей степени, некоторые спроектированы на основе только этой технологии, некоторые используют ее частично (это общий комментарий, и, разумеется, здесь имеются свои нюансы).
Подробно классификация цифровых активов, сходство и различия цифровой валюты и цифровых прав, а также цифровой валюты и цифровых валют центральных банков рассмотрены в главе 20 «Цифровая валюта и другие цифровые активы». Здесь лишь тезисно замечу, что правовой статус цифровой валюты гораздо менее определенный, чем других категорий активов.
В статье 128 Гражданского кодекса «Объекты гражданских прав» отдельно выделены такие объекты, как цифровые права и цифровые рубли, которые отнесены к имущественным правам. Определению цифровых прав посвящена специальная статья 141.1 Гражданского кодекса, которая так и называется – «Цифровые права». Цифровому рублю также посвящено значительное регулирование в Гражданском кодексе. В отличие от этих активов цифровая валюта в Гражданском кодексе не упоминается. Как уже было показано, в Законе о цифровой валюте она определена как совокупность электронных данных, которые содержатся в информационной системе, и этой констатацией законодатель ограничивает описание статуса этого цифрового актива в настоящее время.
Что касается описания информационной системы, то никаких специальных требований к ней в Законе о цифровой валюте также не предусмотрено. По-видимому, такая информационная система может не ограничиваться только распределенным реестром, а использовать и другие технологии, направленные на регистрацию прав в цифровой среде. (Обращаю на это внимание, так как для некоторых других цифровых активов законодательство предусматривает дополнительные характеристики информационных систем, в которых они могут существовать, например, для цифровых финансовых активов.)
С учетом того, что определение цифровой валюты появилось в законодательстве уже более 4,5 лет назад, в июле 2020 года, его анализу и обсуждению посвящены многочисленные научные статьи, в которых высказываются разные точки зрения о природе цифровой валюты. Но с учетом того, что данная работа носит практический характер, ограничусь только сообщением об этом.
Цифровая валюта – совокупность электронных данных, которые предлагаются и (или) могут быть приняты в качестве средства платежа и (или) в качестве инвестиций.
Что касается возможности использования цифровой валюты как средства инвестиций, то в российском законодательстве отсутствует запрет на такие действия.
Иная ситуация сложилась в отношении возможности предложения цифровой валюты и (или) принятия ее в качестве средства платежа. Формулировка, указанная в законе, является только характеристикой данного финансового инструмента в целом, но не показывает возможность такого оборота цифровой валюты в Российской Федерации. Эта формулировка говорит о том, что цифровая валюта может предлагаться и (или) приниматься в качестве средства платежа в тех юрисдикциях, в которых регулирование позволяет осуществлять такие операции законно.
При этом в Российской Федерации существует запрет на принятие цифровой валюты в качестве средства платежа, но за одним исключением. Посмотрим, как сформулирован данный запрет в Законе о цифровой валюте:
«Статья 14. Оборот цифровой валюты
<…> 5. Юридические лица, личным законом которых является российское право, филиалы, представительства и иные обособленные подразделения международных организаций и иностранных юридических лиц, компаний и других корпоративных образований, обладающих гражданской правоспособностью, созданные на территории Российской Федерации, физические лица, фактически находящиеся в Российской Федерации не менее 183 дней в течение 12 следующих подряд месяцев, не вправе принимать цифровую валюту в качестве встречного предоставления за передаваемые ими (им) товары, выполняемые ими (им) работы, оказываемые ими (им) услуги или иного способа, позволяющего предполагать оплату цифровой валютой товаров (работ, услуг), за исключением получения цифровой валюты в результате выпуска цифровой валюты и (или) получения лицом, осуществляющим майнинг цифровой валюты (в том числе участником майнинг-пула), лицом, организующим деятельность майнинг-пула, вознаграждения в цифровой валюте за подтверждение записей в информационной системе (в том числе в результате распределения цифровой валюты среди участников майнинг-пула) <…>».
Таким образом, Закон о цифровой валюте устанавливает запрет принимать цифровую валюту в качестве встречного предоставления следующим категориям лиц:
• юридическим лицам, личным законом которых является российское право;
• филиалам, представительствам и иным обособленным подразделениям международных организаций и иностранных юридических лиц, компаний и других корпоративных образований, обладающих гражданской правоспособностью, созданных на территории Российской Федерации;
• физическим лицам, фактически находящимся в Российской Федерации не менее 183 дней в течение 12 следующих подряд месяцев (определение физического лица – налогового резидента Российской Федерации дается в статье 207 Налогового кодекса).
Для данных категорий лиц установлены следующие запреты по приему цифровой валюты в качестве встречного предоставления:
• за передаваемые ими (им) товары;
• выполняемые ими (им) работы;
• оказываемые ими (им) услуги;
• или иного способа, позволяющего предполагать оплату цифровой валютой товаров (работ, услуг).
Наличие такого рода запретов ранее было отмечено в главе 1 «Регулирование цифровой валюты – подходы и этапы», где были описаны основные характеристики принятого в июле 2020 года Закона о цифровой валюте. При этом было обращено внимание на то, что в данную норму Законом 221-ФЗ в августе 2024 года были внесены изменения.
Изменения, внесенные Законом 221-ФЗ, установили исключение из общего правила. Установленный запрет не распространяется на случаи:
• получения цифровой валюты в результате выпуска цифровой валюты;
• и (или) получения лицом, осуществляющим майнинг цифровой валюты (в том числе участником майнинг-пула), лицом, организующим деятельность майнинг-пула, вознаграждения в цифровой валюте за подтверждение записей в информационной системе (в том числе в результате распределения цифровой валюты среди участников майнинг-пула).
Установление таких исключений из общего правила произошло одновременно с легализацией майнинга и является очевидным продолжением регулирования майнинговой деятельности.
Цифровая валюта – совокупность электронных данных, которые не являются денежной единицей Российской Федерации, денежной единицей иностранного государства и (или) международной денежной или расчетной единицей.
Рассмотрим данную характеристику цифровой валюты более подробно.
Разумеется, цифровая валюта не является денежной единицей Российской Федерации. В соответствии со статьей 75 Конституции Российской Федерации денежной единицей в Российской Федерации является рубль.
В отношении же признака цифровой валюты, указанного в ее определении, согласно которому цифровая валюта не является денежной единицей иностранного государства, ситуация более сложная.
В целом ряде стран разрешено использование криптовалют в качестве средства платежа, при этом правовое регулирование может отличаться – криптовалюту могут признавать и платежным средством, и электронным платежным средством.
Но наиболее интересная ситуация в сфере регулирования использования криптовалюты сложилась в Сальвадоре, поэтому рассмотрим ее подробнее. В течение более 3,5 лет биткойн в Сальвадоре выступал в качестве законного платежного средства, которое было обязательным к приему любыми торговыми компаниями и которым можно было оплачивать налоги в этой стране, то есть обладал свойствами универсального платежного средства. Тема регулирования статуса биткойна в Сальвадоре имеет прямое отношение к рассматриваемому вопросу определения цифровой валюты в российском законодательстве: в Законе о цифровой валюте указано, что цифровая валюта – это совокупность электронных данных, которая не является денежной единицей иностранного государства.
9 июня 2021 года на сайте Законодательной ассамблеи Республики Сальвадор появился релиз «Сальвадор – первая страна в мире, признавшая биткойн законным платежным средством»[30]. Там же был размещен принятый 8 июня 2021 года «Закон о биткойнах». Основные положения данного закона следующие:
• целью закона является регулирование биткойна как законного платежного средства, использование которого не ограничено в любых транзакциях и в любом качестве;
• обменный курс между биткойнами и долларом США свободно устанавливается рынком;
• любая цена может быть выражена в биткойнах;
• налоги могут уплачиваться в биткойнах;
• каждый экономический агент должен принимать биткойн в качестве формы оплаты.
С 1 января 2001 года законным платежным средством в Сальвадоре признан доллар США; после вступления Закона о биткойнах в силу появилось второе платежное средство. Такая ситуация сохранялась до 30 января 2024 года, когда Законодательная ассамблея Республики Сальвадор приняла изменения в данный закон. Необходимость в изменении закона возникла, так как экономика Сальвадора существенно ухудшилась, и стране в 2024 году пришлось обратиться в Международный валютный фонд (далее – МВФ) за кредитом, чтобы стабилизировать ситуацию. На сайте МВФ 18 декабря 2024 года представлена информация[31] о достижении соглашения между МВФ и властями Сальвадора о расширении финансирования МВФ на сумму около 1,4 млрд долларов США для поддержки программы реформ правительства. Соглашение подлежит утверждению Исполнительным советом МВФ. В информации также указано:
«<…> Потенциальные риски проекта “Биткойн” будут значительно снижены в соответствии с политикой Фонда. Юридические реформы сделают использование биткойна частным сектором добровольным. Участие государственного сектора экономической деятельности, связанной с биткойном, а также в транзакциях и покупках биткойна будет ограничено. Налоги будут выплачиваться только в долларах США, а участие правительства в криптовалютном электронном кошельке (Chivo) будет постепенно прекращаться. Прозрачность, регулирование и надзор за цифровыми активами будут усилены для обеспечения финансовой стабильности, защиты потребителей и инвесторов, а также финансовой целостности <…>».
После изменения регулирования[32] биткойн по-прежнему будет считается законным платежным средством в Сальвадоре, но его использование перестанет быть обязательным. Теперь компании могут сами решать, принимать или не принимать биткойн, а не делать это в обязательном порядке. Также биткойн не будет приниматься в счет уплаты налогов.
Проиллюстрировав период, когда в Сальвадоре биткойн был признан наряду с долларом США законным платежным средством, обязательным к приему на всей территории страны, хотела еще раз обратить внимание на ту часть определения цифровой валюты, которая указывает на то, что цифровая валюта – это совокупность электронных данных, которая не является денежной единицей иностранного государства. Вероятно, развитие крипторынка и расширение использование криптовалют в будущем может потребовать корректировки определения цифровой валюты в Законе о цифровой валюте.
Цифровая валюта – совокупность электронных данных, в отношении которых отсутствует лицо, обязанное перед каждым обладателем таких электронных данных, за исключением оператора и (или) узлов информационной системы, обязанных только обеспечивать соответствие порядка выпуска этих электронных данных и осуществления в их отношении действий по внесению (изменению) записей в такую информационную систему ее правилам.
Рассмотрим эту часть определения цифровой валюты. Ее основой является констатация факта отсутствия обязанного перед обладателями цифровой валюты лица. Именно в этом случае совокупность электронных данных признается цифровой валютой.
Хотя предметом данной книги являются вопросы регулирования, а не анализ разных видов криптовалют, при обсуждении данной темы нельзя обойтись без краткого экскурса в эту тему.
На рисунке 6 представлен скриншот изображения с сайта Coingecko[33], показывающий курсы криптовалют, ранжированные по рыночной капитализации.
Рис. 6. Скриншот изображения с сайта Coingecko.com – топ-10 криптовалют по рыночной капитализации
Краткая информация по входящим в топ-10 криптовалютам по рыночной капитализации на 12 февраля 2025 года (в том числе указание платформы или протокола)[34]:
• Bitcoin (BTC) – первая и крупнейшая криптовалюта;
• Ethereum (ETH) – платформа для децентрализованных приложений и смарт-контрактов;
• Tether (USDT) – стейблкойн, привязанный к доллару США, используемый для торговли и в качестве средства инвестиций;
• XRP (XRP) – цифровой платежный протокол;
• Solana (SOL) – блокчейн-платформа;
• BNB (BNB) – собственная криптовалюта биржи Binance;
• USDC (USDC) – еще один стейблкойн, привязанный к доллару США;
• Dogecoin (DOGE) – криптовалюта, названная в честь интернет-мема Doge;
• Cardano (ADA) – блокчейн-платформа;
• Lido Staked Ether (STETH) – токен проекта Lido, обеспечивающий получение доли при стейкинге ETH 2.0.
Таким образом, кроме биткойна, некоторых альткойнов (например, ETH), в списке фигурируют 2 стейблкойна – USDT и USDC.
Так как в законодательстве или подзаконных актах отсутствует информация о том, какие именно криптоактивы соответствуют понятию цифровой валюты в соответствии с Законом о цифровой валюте и, как следствие, всему остальному регулированию, посмотрим, как эти вопросы отражены в докладах Банка России.
В разделе «Криптовалюты: определение и классификация» Доклада «Криптовалюты» даются такие определения:
«Необеспеченные криптовалюты (биткойн – наиболее распространенная в мире криптовалюта и альткойны) – криптоактивы, характеризующиеся отсутствием обеспечения, не могут быть погашены у эмитента, предназначены для использования в качестве средства платежа.
Стейблкойны – криптоактивы, отличающиеся от альткойнов и биткойна тем, что обеспечены иными активами и / или при их выпуске используется специальная система, ограничивающая волатильность их курса. Они могут применяться в целях платежей или представлять собой аналог фонда денежного рынка или иного имущественного комплекса. Механизм обеспечения при этом может не иметь надлежащих правовых основ, быть непрозрачным и неполным».
Кроме того, как уже было отмечено в главе 1 «Регулирование цифровой валюты – подходы и этапы», в Резюме доклада отражено следующее:
«Предметом доклада являются криптовалюты (необеспеченные криптовалюты и стейблкойны) – цифровые валюты в соответствии с российским законодательством[35], а также цифровые финансовые активы, которые могут использоваться в иностранной юрисдикции для платежей (денежные суррогаты).
Таким образом, в докладе Банк России относит к цифровой валюте и необеспеченную криптовалюту, и стейблкойны.
На рисунке 7 представлен скриншот[36] таблицы из Доклада «Криптовалюты»; для обсуждаемой темы наибольший интерес представляет объединение стейблкойнов и необеспеченных криптовалют в группу, которая также относит их к цифровой валюте в соответствии с Законом о цифровой валюте.
КЛАССИФИКАЦИЯ ЦИФРОВЫХ ДЕНЕГ И КРИПТОАКТИВОВ
1 ЦВЦБ – цифровая форма денег, выпускаемая центральным банком и являющаяся его обязательством. Будучи третьей формой денег (наряду с наличными и безналичными деньгами), ЦВЦБ является законным платежным средством на территории страны. Для ЦВЦБ характерны все основные функции денег – это средство платежа, мера стоимости и средство сбережения.
2 Федеральный закон от 31.08.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
3 Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
4 Отдельные регуляторы потенциально рассматривают возможность реализации анонимных операций в ЦВЦБ в пределах определенных лимитов.
5 С июня 2021 года биржа FTX начала торговать токенизированными акциями крупнейших компаний, среди которых Testa, Netftix, Google и другие. Источники: приложение 2.1 Глобального обзора финансовой стабильности МВФ, октябрь 2021 года. Банк России.
Рис. 7. Скриншот таблицы из Доклада «Криптовалюты»
Так как Банк России выпустил Доклад «Стейблкойны» (упомянут в главе 1 «Регулирование цифровой валюты – подходы и этапы») 10 июля 2024 года, в нем представлен более актуальный анализ данного цифрового инструмента.
Приведу несколько определений из глоссария:
«Стейблкойн – класс цифровых (виртуальных) активов, отличительной чертой которых является привязка их стоимости к стоимости какого-либо актива или корзины активов[37].
Алгоритмический стейблкойн – стейблкойн, поддержание стабильности обменного курса которого достигается путем использования набора алгоритмов, обычно реализуемых с помощью смарт-контрактов, для динамического сопоставления предложения стейблкойнов со спросом.
Гибридный стейблкойн – стейблкойн, который предусматривает совмещение обеспечительного и алгоритмического механизмов поддержания стабильности стоимости стейблкойна по отношению к стоимости актива (корзины активов).
Обеспеченный стейблкойн – стейблкойн, предусматривающий обеспечение стабильности стоимости за счет выделения активов на отдельном балансе эмитента (в виде банковских депозитов, драгоценных металлов, ценных бумаг, криптовалют).
Как видно даже из приведенных определений, данный класс активов требует своего детального изучения, анализа на предмет классификации и в дальнейшем соответствующего регулирования.
