Интегральный экономический эффект от совершенствования службы управления персоналом складывается из трех составляющих, поэтому формулу расчета Эинт можно написать в виде:
где Эy1 – экономический эффект в сфере управления;
Эy2 – экономический эффект в сфере производства;
Эy3 – экономический эффект в сфере эксплуатации продукции;
ΣKy1t – предпроизводственные затраты в t-м году расчетного периода.
где Py1t – экономические результаты – экономия текущих расходов на управление в t-м году расчетного периода в результате осуществления мероприятий;
Ky1t – затраты – капитальные вложения в управление, связанные с внедрением мероприятий в t-м году расчетного периода.
где Py2t – экономические результаты – экономия текущих расходов на производство в t-м году расчетного периода в результате осуществления мероприятий;
Ky3t – затраты – капитальные вложения в производство, связанные с внедрением мероприятий в t-м году расчетного периода.
где Py3t – экономические результаты – экономия текущих издержек при использовании продукции, производимой после осуществления мероприятий (без учета амортизационных отчислений на реновацию) в t-м году расчетного периода;
Ky4t —затраты – капитальные вложения при использовании этой продукции в t-м году расчетного периода.
На практике иногда используют модифицированную формулу определения ЧДД:
где K't – затраты на t-м шаге при условии, что в них не входят капиталовложения, руб.;
K'вл – сумма дисконтированных капиталовложений, руб.:
где Kвл – капиталовложения на t-м шаге (в t-м году расчетного периода), руб.
Если ЧДД положителен, проект является экономически целесообразным и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.
2. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных доходов к величине капиталовложений и рассчитывается по следующей формуле:
3. Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Eвн), при которой величина приведенных экономических эффектов равна капиталовложениям. Евн является решением уравнения:
ВНД определяется расчетным способом и сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода, реализация проекта оправданна.
4. Срок окупаемости (Ток) – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный экономический эффект становится положительным и в дальнейшем остается неотрицательным. Срок окупаемости определяется исходя из условия:
5. Рентабельность инвестиций (Рн), учитывающая интересы участников или специфику проекта, определяется как:
При оценке экономической эффективности соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном году расчетного периода. Для приведения разновременных экономических затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта Е, равная приемлемой для организации норме дохода на капитал1. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, экономических результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта (t-м году расчетного периода), удобно производить путем умножения на коэффициент дисконтирования a, определяемый для постоянной нормы дисконта (Е) как:
При проведении расчетов можно воспользоваться значениями коэффициента дисконтирования при различной величине нормы дисконта, приведенными в табл. 1.