Дания Салихова
Финансовая иррациональность: как психология влияет на рынок
·
«Ошибка игрока»
Приведу распространенный примера с монеткой из теории игр. Человек подбрасывает монетку пять раз подряд, каждый раз ему выпала решка. Возникает вопрос: какова вероятность того, что на шестой раз выпадет орел? Если все условия соблюдены, и монетка не бракована, то вероятность выпадения орла равна 50 %. Тем не менее, большинство людей считают, что на шестое подбрасывание орел должен выпасть однозначно.
·
Репрезентативность
Суждение, которое формируется на основе стереотипов. Чаще всего люди основываются на небольшой выборке, которую считают репрезентативной в сравнении со всей картиной. К примеру, инвесторы могут принять кратковременный рост за начало долгосрочного повышения цен акций определенных компаний с хорошей историей и репутацией.
·
«
Географическое» предпочтение
Мы чувствуем себя комфортнее, когда владеем акциями известных нам компаний, например, компании, в которой мы работаем, или хорошо узнаваемых фирм или брендов, однако если мы ограничиваем свой выбор исключительно известными нам компаниями, наш инвестиционный портфель может оказаться недостаточно диверсифицированным.
Индексы биржи, основанные на поведенческих факторах
Перейдем к реальным показателям. Неудивительно, что в конце концов сформировались целые индексы, отражающие сугубо поведенческие (зачастую стихийные) факторы на том или ином рынке. К ним можно отнести:
CBOE Volatility Index (VIX)
Самый популярный, по-другому его называют “индексом страха”. Индекс VIX измеряет волатильность индекса
S&P 500, ожидаемую рынком, в течение следующих 30 дней. Цена индекса страха измеряется в процентах и колеблется в диапазоне от 0 до 100. То есть, если индекс VIX достиг уровня 15, то это значит, что инвесторы ожидают, что цена S&P вырастет или упадет примерно на 15% за год.
S&P 500 (Standard & Poor's 500) – это фондовый индекс, включающий 500 крупнейших компаний США, торгуемых на биржах. Он считается одним из основных показателей состояния американской экономики и рынка акций.
Показатели VIX можно разделить на три группы:
➢ Между 0 и 20: волатильность на рынке довольно низкая, инвесторы очень оптимистичны, а индекс S&P500 находится в восходящем тренде.
➢ Между 20 и 30: у инвесторов появляется беспокойство, что приводит к росту волатильности, восходящий тренд S&P500 может продолжится, а может развернуться.
➢Между 30 и 100: паника со стороны инвесторов! Волатильность особенно высока, и, вероятно, наблюдается резкая коррекция или даже обвал цены SP500 и основных фондовых индексов.
Так, например, в 2020 году 18 марта индекс страха превысил исторический уровень в 80 пунктов. Это произошло из-за новостей, связанных с коронавирусом, и последующего обвала рынков.
The High-Low Index