Александр Григорьевич Михайлов
Финансовая составляющая суверенитета
Объём товарной массы может быть также увеличен за счёт импорта товаров и услуг из-за рубежа (в том числе поездками туристов за рубеж). В этой связи, важнейшим параметром, влияющим на уровень инфляции в стране, является курс рубля к другим валютам:
–чем ниже курс рубля (то есть, чем курс доллара выше), тем меньше импорт товаров и выезд российских туристов за рубеж;
–чем выше курс рубля (курс доллара ниже), тем больше импорт товаров и выезд российских туристов за рубеж.
По причине недостаточных объёмов производства товаров и услуг в стране (из-за недофинансирования производства) импорт для российского рынка является весьма значимым фактором, влияющим на уровень инфляции:
во-первых, чем ниже курс рубля, тем меньше товарного импорта, тем больше дополнительный денежный спрос, в частности, из-за снижения туристического потока за рубеж, а приток иностранных туристов увеличивается, создавая дополнительный спрос;
во-вторых, чем ниже курс рубля и выше риск инфляции, тем выше ставки банков. А чем выше ставки по финансовым инструментам, тем больший отток инвестиций из реальной экономики происходит в финансовый сектор и спекулятивные финансовые операции с целью сохранения накоплений. При этом стагнирует производство товаров и услуг;
в-третьих, чем быстрее снижается курс рубля, тем выше спрос на чужую валюту для сохранения накоплений, что толкает чужую валюту вверх;
в-четвёртых, чем выше доходность финансовых инструментов, тем больше приток валюты, которая для получения валютной прибыли направляется в высокодоходные рублёвые финансовые инструменты.
Чем больше валюты зашло в ценные бумаги, тем большее давление оказывается для сохранения высокой доходности в них, тем больше вариантов для спекулятивной игры на финансовом рынке РФ, тем меньше средств с рынка поступает в реальную экономику. В этой связи увеличивается даже риск внешней спекулятивной игры по политическим мотивам.
А при выводе валюты из финансовых инструментов РФ возникает спрос на валюту, снижая курс рубля. В свою очередь, его снижение ведёт к снижению пересчитанной в валюту доходности финансовых инструментов РФ, что вызывает лавинообразный вывод средств из них и перекладывание их в валюту, что и приводит к дальнейшему снижению курса рубля и, соответственно, к росту инфляции в стране.
