Форекс без иллюзий: почему ручная торговля – тупик
Максим Халецкий

© Максим Халецкий, 2026

ISBN 978-5-0069-3163-3

Создано в интеллектуальной издательской системе Ridero

Пролог

Если вы открыли эту книгу, значит, Форекс для вас – это уже не просто слово. Скорее всего, у вас с ним есть личный опыт. Возможно, небольшой. Возможно, не самый приятный. А может быть, вы уже не первый год пытаетесь понять, почему всё вроде бы делаете правильно, а результат всё равно нестабильный.

Я хорошо помню, как сам впервые столкнулся с рынком. Тогда казалось, что всё довольно просто. График движется, есть кнопки «купить» и «продать», вокруг полно информации, а значит – разберусь. Сейчас это звучит наивно, но в тот момент я действительно так думал. И, как выяснилось позже, думали так почти все, кто приходил на рынок вместе со мной.

Меня зовут Максим Халецкий. Я торгую на Форекс с 2006 года. За это время я успел многое попробовать. Были периоды, когда казалось, что я наконец понял рынок. Были периоды, когда депозит исчезал быстрее, чем появлялась уверенность. Я менял подходы, стратегии, взгляды, иногда даже отношение к самому трейдингу. Часть решений сейчас кажутся откровенно странными, но тогда они выглядели логичными. В этом, пожалуй, и кроется главная проблема.

Форекс – странная среда. Он не наказывает за лень и не награждает за усердие. Можно много учиться, читать книги, смотреть аналитиков, и при этом продолжать терять деньги. А можно почти ничего не знать в классическом понимании, но иметь систему, которая переживает ошибки, эмоции и плохие периоды. Со временем я понял, что рынок вообще не интересует, сколько усилий вы приложили. Его интересует только результат.

Самое неприятное в трейдинге – то, что большинство ошибок выглядят разумно. Закрыть сделку раньше – логично. Подержать убыточную позицию ещё немного – тоже логично. И только спустя время становится ясно, что именно из таких шагов и складывается путь к потере депозита. Не из глупостей, а из вполне объяснимых действий.

За годы торговли я наблюдал не только за собой. Я видел, как на рынок приходят другие люди. Новички, трейдеры с опытом год-два, те, кто уже «что-то понимает». И почти у всех история развивалась по одному сценарию. Сначала интерес и азарт. Потом первые потери. Затем обучение, новые стратегии, усложнение торговли. А дальше – либо долгий застой, либо тихий уход с рынка с ощущением, что «это просто не моё».

В какой-то момент я поймал себя на мысли, что мы слишком много говорим о том, как торговать, и почти не говорим о том, почему люди теряют деньги. Большинство материалов учат входам и выходам, но почти не затрагивают формат торговли, психологическую нагрузку и саму логику взаимодействия человека с рынком. Эта книга появилась именно из этого ощущения – что важные вещи остаются за скобками.

Я не писал её как учебник и не ставил перед собой задачу кого-то чему-то научить. Скорее, это попытка зафиксировать выводы, к которым я пришёл за годы работы с рынком и с трейдерами. Без обещаний. Без громких слов. Иногда с иронией, потому что без неё в трейдинге быстро становится тяжело.

Если вы только в начале пути, эта книга может уберечь вас от части ошибок, через которые я прошёл сам. Если вы торгуете уже какое-то время и чувствуете, что топчетесь на месте, возможно, вы увидите здесь знакомые ситуации. А если вы ищете простое решение или быструю схему заработка – лучше сразу сказать: здесь этого нет.

Я не предлагаю соглашаться с каждым абзацем. Просто читайте и время от времени сравнивайте написанное со своим опытом. Если в какой-то момент у вас мелькнёт мысль «странно, но это очень похоже на меня», значит, дальше читать имеет смысл.

Глава 1. Как я сам увидел Форекс впервые – и почему это была иллюзия

1.1. Мои первые ожидания от рынка

В 2006 году слово «Форекс» для меня не было чем-то из мира больших денег или сложных финансовых конструкций. Всё началось куда прозаичнее. Мне в руки попал CD-диск с программой для торговли на валютном рынке. По сути, это выглядело как компьютерная игра. График двигался, можно было нажимать кнопки «купить» и «продать», результат отображался сразу. Это не пугало и не отталкивало. Наоборот, вызывало азарт и ощущение, что перед тобой система, которую можно понять.

У меня аналитический склад ума. Я привык разбираться в процессах, искать закономерности, строить логические цепочки. Поэтому мысль сложилась очень быстро и, как мне тогда казалось, абсолютно рационально. Если я могу разобраться в логике этой программы, значит, я смогу разобраться и в самом рынке. А если рынок можно анализировать, значит, можно принимать правильные решения. А если можно принимать правильные решения, значит, можно зарабатывать деньги, сидя дома за компьютером. В тот момент это выглядело почти как идеальный сценарий.

Мне казалось очевидным, что достаточно понять принцип. Не все детали, не все нюансы, а именно принцип. Как формируется цена, как реагирует рынок на новости, как ведёт себя график в тех или иных ситуациях. Я был уверен, что рынок Форекс существует давно, что у него есть определённые правила, по которым торгуют все участники. А если есть правила, значит, их можно изучить и применять. В этом смысле Форекс казался мне куда более логичным и честным, чем бизнес или работа по найму, где слишком много человеческого фактора, договорённостей и случайностей.

Вопрос времени обучения тогда меня не волновал. Я всегда считал, что учиться нужно постоянно. Не было ощущения, что через три или шесть месяцев я должен выйти на какой-то финальный уровень. Я просто принял для себя решение, что буду ежедневно изучать рынок, корректировать свои действия и постепенно становиться лучше. Это казалось зрелым и ответственным подходом, и, в каком-то смысле, таким оно и было.

Я понимал, что сразу выходить на рынок с реальными деньгами без подготовки опасно. Поэтому нашёл офлайн-курсы в Минске и три месяца проходил обучение. Мы изучали фундаментальный анализ, технический анализ, торговали на демо-счетах. Всё выглядело структурированно и убедительно. После этих трёх месяцев я открыл реальный счёт и начал торговать.

До июля 2008 года у меня действительно неплохо получалось. Депозит рос. Сделки закрывались в плюс. Появлялось ощущение контроля и понимания происходящего. Торговля давала драйв, адреналин, чувство, что ты участвуешь в чём-то серьёзном и при этом справляешься. Именно в этот период у меня впервые возникло ощущение, что я понял рынок. Мне казалось, что я разобрался в том, как работают фундаментальный и технический анализ, и что цена в конечном итоге всегда движется по определённым правилам. Это ощущение «я понял» очень опасно. Поведенческие исследования, в том числе работы Барбера и Одеана в начале 2000-х годов, показывают, что именно периоды раннего успеха чаще всего усиливают избыточную уверенность трейдера. Тогда я, конечно, этого не знал. Я просто считал, что всё идёт правильно.

Реальность догнала меня в 2008 году. Экономический кризис, резкий рост волатильности, стремительное падение пары EUR/USD. С июля по ноябрь цена прошла вниз около 3500 пунктов. Для меня это было шоком. Не потому, что рынок падал, а потому, что перестало работать почти всё, на что я опирался. Уровни пробивались без остановки, индикаторы запаздывали, стоп-лоссы «прошивались» один за другим. В отдельные дни цена проходила по 500—1000 пунктов, и к этому нельзя было быть готовым в рамках той логики, которой я пользовался.

Позже, читая работы Бенуа Мандельброта о фрактальности рынков и экстремальных движениях, я понял, что такие периоды не являются аномалией в привычном смысле слова. Они встроены в саму природу финансовых рынков. Но в 2008 году для меня это выглядело как нарушение всех правил, в которые я верил.

Мне удалось восстановить просадку и вернуться к исходному уровню депозита, но стресс был колоссальным. Я понял, что не знаю, как действовать в подобных ситуациях. Похожий сценарий повторился в конце 2009 и в первой половине 2010 года. Тогда же я потерял около 30 тысяч долларов. Это были не абстрактные цифры, а мои деньги и деньги людей, доверивших мне управление. Этот момент я переживал особенно тяжело.

Самое интересное, что основные ошибки того периода не казались ошибками. Я делал то, что выглядело логично. Пытался работать по теханализу, выставлял стоп-лоссы, искал точки входа. Но рынок находился в состоянии, которое экономист Хайман Мински описывал как фазу нестабильности, когда привычные модели поведения перестают работать. Я этого не понимал. Я думал, что проблема во мне, в моих навыках, в том, что я ещё недостаточно хорошо разобрался.

Я постоянно менял подходы, искал новые стратегии, пытался подстроиться. Информации тогда было мало, качественных источников ещё меньше. Спросить было не у кого. Я учился исключительно на собственных ошибках. При этом о психологии торговли я вообще не думал. Мне казалось, что психология – это для слабых и неуравновешенных трейдеров. Главное – анализ. Сейчас это звучит почти смешно, но тогда это было моё искреннее убеждение.

Переломным стал 2010 год. Именно тогда у меня впервые появилось чёткое ощущение, что проблема не в рынке. Рынок просто делает то, что он делает. Проблема была в формате моей торговли, в ожиданиях, с которыми я в него пришёл, и в уверенности, что рынок обязан подчиняться логике, которую я для себя выстроил. Человеческий мозг переоценивает свою способность понимать сложные системы. Но в тот момент это было не теорией, а очень личным открытием.

Самое опасное заблуждение новичка, которое я вынес из того периода, простое и очень человеческое. Это уверенность в том, что ты умнее рынка. Что если ты достаточно постараешься, достаточно хорошо разберёшься, рынок обязательно начнёт вести себя «правильно». На практике рынок никому ничего не должен.

Именно с этого понимания начинается совсем другой разговор о трейдинге. О том, почему одни и те же ошибки повторяются у тысяч людей, почему знания не равны результату и почему формат торговли важнее, чем кажется на старте. Об этом и пойдёт речь дальше, когда мы будем разбирать, как рынок системно ломает ожидания даже тех, кто искренне считает себя подготовленным.

1.2. Как рынок выглядит изнутри, а не на рекламных страницах

Рекламная картинка рынка почти всегда выглядит одинаково. Чистый график, уверенные стрелки вверх и вниз, спокойный голос, который объясняет, где покупать и где продавать. Всё кажется управляемым и аккуратным, будто рынок ждёт, пока вы примете решение. В реальности первое, что бросается в глаза, когда ты оказываешься внутри, это ощущение, что рынок вообще не знает о твоём существовании. Он не реагирует на ожидания, не объясняет свои движения и не делает паузу, чтобы ты успел разобраться.

Когда начинаешь торговать, довольно быстро появляется странный диссонанс. С одной стороны, ты вроде бы делаешь всё правильно. Анализируешь новости, смотришь на уровни, используешь индикаторы. С другой стороны, рынок ведёт себя так, будто играет по другим правилам. Цена может долго стоять на месте, а потом резко улетать без видимой причины. Или, наоборот, выходит важная новость, от которой все ждут сильного движения, а рынок почти не реагирует. Это первый момент, когда рекламная логика начинает трещать.

Позже я понял, что в рекламе почти никогда не показывают рынок как сложную систему, состоящую из огромного количества участников с разными целями и горизонтами. Экономист Роберт Шиллер в книге «Irrational Exuberance» (2000) подробно описывает, как ожидания и коллективные эмоции формируют движения цен не меньше, чем фундаментальные факторы. Но в учебных примерах рынок всегда выглядит как аккуратная схема, где каждое движение имеет понятную причину. В реальности причин много, и они часто противоречат друг другу.

Одно из первых разочарований приходит в момент, когда ты понимаешь, что рынок не обязан быть логичным в краткосрочной перспективе. Это особенно болезненно для людей с аналитическим складом ума. Кажется, что если собрать достаточно данных, то поведение цены станет предсказуемым. Но рынки регулярно уходят в режимы коллективных заблуждений, где рациональные модели временно перестают работать. Для трейдера это выглядит как хаос, хотя на самом деле это просто другая форма порядка.

Отдельный удар по ожиданиям наносит понимание того, как на самом деле формируется цена. В учебниках и рекламе всё выглядит так, будто цена отражает некую объективную ценность. Внутри рынка быстро становится ясно, что цена в каждый момент времени это результат дисбаланса между спросом и предложением, а не итог справедливой оценки. Даже в упрощённых моделях рынок реагирует не на информацию напрямую, а на поток ордеров. Это означает, что цена может двигаться просто потому, что в данный момент кто-то крупный решил купить или продать.

Для новичка это открытие часто выглядит как обман. Возникает ощущение, что рынок специально «снимает стопы» или двигается против логики. На самом деле рынок просто не видит ваши уровни и ожидания. Он видит только ордера. Об этом подробно пишет Джоэл Хасбрук в книге «Empirical Market Microstructure» (2007), где показывает, что микродвижения цены часто не имеют ничего общего с тем анализом, который используют частные трейдеры.

Ещё одно разочарование связано с тем, как редко рынок ведёт себя «красиво». В рекламе часто показывают идеальные тренды, чёткие отскоки от уровней, аккуратные фигуры. Внутри же большую часть времени рынок выглядит рваным, шумным и неуверенным. Шум является неотъемлемой частью рыночных данных. Для трейдера это означает постоянную неопределённость и необходимость принимать решения в условиях неполной информации.

Первые серьёзные разочарования обычно приходят не из-за больших убытков, а из-за несоответствия ожиданий. Ты понимаешь, что рынок не обучает и не предупреждает. Он не говорит, что сейчас «плохой период» или что стратегия временно не работает. Он просто продолжает двигаться. Поведенческие исследования показывают, что люди склонны искать закономерности там, где их нет, и игнорировать системные свойства рынка. Это приводит к тому, что трейдер начинает видеть сигналы даже в случайных колебаниях.

Со временем становится ясно ещё одно неприятное обстоятельство. Большая часть материалов для начинающих описывает рынок так, будто основная проблема – это недостаток знаний. На практике же проблема чаще в том, что реальный рынок не похож на тот, к которому тебя готовили. Ожидания трейдера почти всегда конфликтуют с вероятностной природой рынка. Пока ты ждёшь подтверждений и логики, рынок уже живёт в следующем моменте.

Первые разочарования даже полезны. Они ломают иллюзию, что рынок можно «прочитать» раз и навсегда. Постепенно приходит понимание, что торговля – это не поиск идеальной модели, а работа с неопределённостью. В этом смысле рынок гораздо ближе к реальной жизни, чем к учебнику. Он не гарантирует повторяемости и не обещает справедливости.

В этот момент появляется важный вопрос, который редко задают в начале. Если рынок не обязан быть логичным, если он часто ведёт себя шумно и против ожиданий, то как вообще с ним работать? Как выстроить формат торговли, который переживёт не только удачные периоды, но и разочарования, и затяжные фазы неопределённости? Ответ на этот вопрос не лежит на рекламных страницах. Он начинается с понимания собственных ограничений и с признания того, что рынок всегда сложнее любой модели. Дальше мы будем говорить именно об этом и о том, почему большинство ошибок рождается не из незнания, а из неправильных ожиданий.

1.3. Первая психологическая ловушка новичка

В трейдинг люди приходят не с нуля. У каждого уже есть опыт обучения, работы, решений, где усилие и результат более или менее связаны. Ты учишься, разбираешься, применяешь знания и получаешь отдачу. Эта модель отлично работает в большинстве сфер жизни. Именно поэтому она так уверенно переносится на рынок. Кажется, что если ты потратил время, прошёл курсы, разобрался в анализе, то рынок просто обязан начать «отдавать».

Желание быстрого результата редко осознаётся напрямую. Оно маскируется под рациональные цели. Хочется проверить, работает ли стратегия. Хочется убедиться, что обучение было не зря. Хочется почувствовать контроль. Но за всем этим стоит одно и то же ожидание: рынок должен подтвердить, что ты на правильном пути, и сделать это в обозримые сроки. Люди переносят бытовые модели ожиданий в сложные и вероятностные системы, где они не работают.

Проблема в том, что рынок не подтверждает и не опровергает гипотезы в человеческом смысле. Он просто движется. Иногда в твою сторону, иногда нет. Но новичок почти всегда интерпретирует первые результаты как обратную связь о своей компетентности. Если получилось заработать, значит, я всё понял. Если не получилось, значит, нужно ускориться, усилить действия, увеличить количество сделок. Это и есть момент, когда желание быстрого результата начинает напрямую влиять на риск.

Игнорирование рисков редко выглядит как сознательное пренебрежение. Никто не садится за терминал с мыслью «сейчас я сделаю что-то опасное». Всё происходит гораздо тише. Стоп-лосс кажется слишком маленьким и «мешающим». Размер позиции кажется недостаточным для ощутимого результата. Плечо выглядит удобным инструментом, а не источником опасности.

Человеческий мозг плохо работает с вероятностями и отсроченными последствиями. Это не недостаток интеллекта, а особенность. Даже профессионалы на протяжении истории систематически недооценивали риск, когда не видели его последствий сразу. Для трейдера это означает, что первые сделки воспринимаются как игра с управляемыми ставками, а не как взаимодействие с системой, где ошибки накапливаются.

Рынок действительно иногда позволяет быстро заработать. Это не миф. Бывают периоды, когда движение совпадает с ожиданиями, стратегия ложится на рынок, а сделки закрываются в плюс одна за другой. С точки зрения психологии это крайне опасно. Случайный успех воспринимается как подтверждение мастерства.

На этом этапе риск перестаёт восприниматься как угроза. Он начинает восприниматься как плата за скорость. Если увеличить риск, результат придёт быстрее. Если подержать позицию дольше, прибыль будет больше. Если не закрывать убыточную сделку сразу, рынок может развернуться. Все эти мысли выглядят логично, пока рынок позволяет им работать. Но рынок не обязан делать это долго.

Реклама и образовательные материалы почти нигде не показывают длинные периоды без результата. Почти не говорят о том, что стратегия может быть правильной и при этом убыточной в течение месяцев. Для трейдера это означает постоянное давление ожиданий, которые не соответствуют реальности. Желание быстрого результата и игнорирование рисков подпитывают друг друга. Чем сильнее хочется результата, тем проще оправдать повышенный риск. Чем выше риск, тем сильнее эмоциональная вовлечённость. Чем выше эмоции, тем хуже решения. Это замкнутый круг.

На этом этапе многие трейдеры начинают считать риск чем-то второстепенным. Они думают, что сначала нужно научиться зарабатывать, а уже потом управлять рисками. Это фундаментальная ошибка. В реальности всё наоборот. Без контроля риска невозможно понять, работает ли стратегия. Без ограничений потерь невозможно пережить период, когда рынок идёт против тебя. В книге Эдвина Лефевра «Reminiscences of a Stock Operator», впервые опубликованной ещё в 1923 году, эта мысль звучит предельно просто: рынок может быть неправ дольше, чем вы платёжеспособны. И это наблюдение не потеряло актуальности за сто лет.

Первая психологическая ловушка новичка коварна тем, что она почти всегда выглядит как энтузиазм и мотивация. Человек старается, учится, торгует, анализирует. Со стороны это выглядит правильно. Но внутри уже заложен конфликт между ожиданием быстрого результата и реальной природой рынка. Этот конфликт редко заканчивается спокойно. Чаще всего он приводит к первым серьёзным потерям, которые воспринимаются как несправедливость или случайность.

В момент, когда рынок впервые жёстко отказывает в быстром результате, происходит столкновение с реальностью. Кто-то уходит. Кто-то пытается ускориться ещё сильнее. А кто-то начинает задавать неудобные вопросы о том, что он делает и зачем. Дальше разговор уже становится более личным и менее теоретическим. Потому что за психологическими ловушками почти всегда следуют реальные деньги и реальные ошибки. Об этом и пойдёт речь дальше, когда я буду говорить о том, почему рынок не прощает спешку и как мои собственные первые потери стали точкой, после которой прежние иллюзии окончательно перестали работать.

1.4. Почему рынок не прощает спешку

Когда у меня появились первые реальные деньги на счёте, внутри всё ускорилось. На демо всё было спокойно. Ошибся – перезашёл. Подумал – подождал. Но как только на экране появились цифры, которые имели отношение к реальной жизни, логика сместилась. Я стал торговать быстрее, чем думал. Решения принимались не потому, что они были выверены, а потому, что казалось: сейчас нельзя упускать момент. Это ощущение знакомо почти всем. Рынок как будто всё время уходит вперёд, а ты боишься не успеть.

Позже я понял, что это классический когнитивный сдвиг. Когда на кону деньги, мозг автоматически переходит в быстрый режим принятия решений. Он экономит энергию, сокращает анализ и подсовывает самые простые объяснения. Проблема в том, что рынок – не среда для быстрых и поверхностных выводов.

В тот период я искренне считал, что если рынок двигается активно, значит, нужно действовать так же активно. Цена прошла импульс – надо успеть. Откатила – надо зайти. Развернулась – надо перевернуться. Я был уверен, что скорость равна эффективности. В этом и опасность. Ошибки редко выглядят глупыми в момент, когда ты их совершаешь.

Мои первые потери нельзя было назвать катастрофой. Это были небольшие минусы, которые легко объяснялись: не повезло, поздно вошёл, рынок был нервный. Я не воспринимал их как сигнал.

Спешка проявлялась не только в количестве сделок. Она была в ожиданиях. Мне хотелось быстрее увидеть результат, быстрее подтвердить, что выбранный путь правильный. Я открывал сделки раньше, чем система давала сигнал. Закрывал позже, потому что надеялся. Передвигал стопы, потому что рынок «вот-вот развернётся». Каждое такое действие по отдельности казалось мелочью. Но в сумме они формировали стиль торговли, который не выдерживает давления. В моменте мне казалось, что я контролирую ситуацию. Это иллюзия контроля. Ты нажимаешь кнопки, меняешь параметры, смотришь график – и мозг делает вывод: значит, ты управляешь процессом. На самом деле ты просто реагируешь быстрее, чем успеваешь думать.

Первые ощутимые потери пришли именно после серии таких ускоренных решений. Не в один день и не в одной сделке. Это был накопительный эффект. Где-то я входил без подтверждения. Где-то увеличивал объём, потому что «чувствовал рынок». Где-то оставался в позиции, потому что не хотел фиксировать убыток. Марк Дуглас в «Trading in the Zone» (2000) очень точно описывает это состояние: трейдер перестаёт воспринимать каждую сделку как независимое событие и начинает защищать своё эго через рынок.

Самое неприятное заключалось в том, что рынок не давал мгновенной обратной связи. Несколько раз спешка даже приносила прибыль. Это укрепляло неправильное поведение. Случайный успех усиливает плохие стратегии.

Когда начались более серьёзные просадки, я впервые почувствовал не азарт, а тревогу. Но даже тогда мне казалось, что проблема не в темпе, а в настройках. Нужно чуть подправить входы, добавить фильтр, сократить стоп. Я продолжал ускоряться, вместо того чтобы остановиться. Рынок не прощает спешку по одной простой причине. Он не обязан подстраиваться под ваши сроки. У него нет дедлайнов, планов и ожиданий. Он может неделями ходить в диапазоне, а потом за день пройти то, что не проходил месяц. Попытка ускорить результат приводит к тому, что вы начинаете торговать не рынок, а своё нетерпение.

В моём случае первые серьёзные потери стали точкой, где появилась злость. Не на рынок, а на себя. Я чувствовал, что делаю что-то не так, но не понимал, что именно. И самое опасное – я продолжал искать ответ в технике, а не в поведении. Люди склонны игнорировать системные ошибки своего поведения, потому что их сложнее признать, чем технические промахи.

Оглядываясь назад, я понимаю: рынок не наказывает за ошибки. Он наказывает за повторяемость ошибок в условиях спешки. Один импульсивный вход – не проблема. Проблема – стиль, в котором нет паузы между мыслью и действием. Именно в этой паузе рождается дисциплина.

Этот раздел не о том, что нужно торговать медленно или редко. Он о том, что рынок не терпит, когда вы пытаетесь прожить несколько лет опыта за несколько месяцев. Я хотел ускорить процесс. Рынок просто показал цену такого ускорения.

После этого опыта я стал всё чаще замечать, что похожие вещи происходят не только со мной. Разные люди, разные стратегии, но одинаковые ошибки. В следующем разделе я хочу остановиться именно на том, что я увидел, наблюдая за другими новичками, и почему их путь так пугающе напоминал мой собственный.

1.5. Что я понял, наблюдая других новичков

Я уже не только торговал сам, но и всё чаще наблюдал за тем, как в рынок приходят другие. Кто-то спрашивал совета. Кто-то делился результатами. Кто-то просто рассказывал, как у него «идёт торговля». И чем больше я слушал, тем сильнее меня не покидало чувство дежавю. Истории были разными по деталям, но одинаковыми по сути. Менялись годы, рынки, платформы, но сценарий оставался почти неизменным.

Новичок приходил с ощущением, что он стоит в начале понятного пути. Обычно он уже что-то почитал, посмотрел, разобрался в базовых вещах. Он знает, что такое тренд, поддержка, сопротивление. Иногда он даже говорит правильными словами. И именно это создаёт первую иллюзию прогресса. Человек начинает считать себя отличным от остальных. Более внимательным, более вдумчивым, более дисциплинированным. В книге «Overconfidence and Common Stock Investment» Барбер и Одеан ещё в 2001 году писали о систематической склонности людей переоценивать свои способности в финансовых решениях.

Почти всегда всё начиналось одинаково. Первые сделки либо в плюс, либо около нуля. Это воспринимается как подтверждение правильности пути. Затем появляется желание ускориться. Сделок становится больше, анализ короче, уверенность громче. Новичок начинает говорить не «я учусь», а «я понял, как это работает». Эта фраза всплывала с пугающей регулярностью. И каждый раз мне хотелось спросить: а на каком отрезке рынка ты это понял?

Очень характерной была вера в уникальность своей ошибки. Когда у человека начинались потери, он редко воспринимал их как часть общего сценария. Почти всегда звучало что-то вроде: «У меня просто не получилось из-за конкретной ситуации». Это склонность человека объяснять негативный результат внешними факторами, а успех – внутренними качествами. Новички не видят повторяемость, потому что слишком сосредоточены на частностях.

Почти никто не воспринимает первые убытки как сигнал к замедлению. Наоборот, они становятся поводом действовать активнее. Человек ищет новую стратегию, новый индикатор, другой таймфрейм. Он искренне верит, что проблема в инструменте, а не в подходе. Людям психологически легче изменить форму действий, чем признать ошибочность самой логики.

Отдельно стоит сказать о том, как новички относятся к статистике. Точнее, как они её игнорируют. Я редко видел, чтобы человек с опытом меньше года действительно вёл полноценный журнал сделок и анализировал его без самооправданий. Чаще статистика используется выборочно. Берутся удачные периоды, делаются выводы, неудачные – забываются.

Ещё один повторяющийся сценарий – вера в то, что рынок должен «вознаградить за старание». Новичок много читает, много смотрит, много думает. И внутри формируется ожидание справедливости. Если я так стараюсь, значит, результат обязан прийти. Когда этого не происходит, возникает раздражение и обида на рынок. Этот эффект часто называется когнитивным искажением справедливого мира. Я видел, как именно оно ломало мотивацию людей, которые формально делали всё правильно.

Со временем я понял, что большинство ошибок новичков не связаны с уровнем интеллекта или способностью учиться. Они связаны с тем, что человек не видит себя частью статистики. Каждый считает свою историю особенной. И именно поэтому ошибки повторяются. Когда ты думаешь, что с тобой «так не будет», ты перестаёшь защищаться от очевидных рисков.

Очень показательной была реакция на чужой опыт. Новички охотно слушают истории успеха и почти всегда игнорируют истории провалов. Даже когда им прямо говорят, что путь был долгим и болезненным, мозг выхватывает только финальный результат. В «Fooled by Randomness» Нассим Талеб (2001) называет это ошибкой выжившего. Люди приходили за подтверждением своих ожиданий, а не за реальной картиной.

Рынок не создаёт новых ошибок. Он лишь позволяет людям снова и снова повторять одни и те же. Меняются платформы, брокеры, терминология, но человеческая природа остаётся прежней. Поэтому сценарии так похожи. Поэтому опыт одних редко становится уроком для других.

Когда я осознал эту повторяемость, у меня впервые возникло чувство, что проблема глубже, чем просто плохие решения. Что-то не сходилось. Если столько разных людей, с разными характерами и уровнями подготовки, совершают одни и те же ошибки, значит, дело не только в них. Значит, есть некое общее ожидание от рынка, которое изначально построено неверно.

Это наблюдение постепенно подвело меня к следующему вопросу. Почему нам так хочется верить, что рынок объективен, логичен и справедлив? Почему мы ждём от него соблюдения правил, которые сами же для себя придумали? Об этом я хочу поговорить дальше, потому что эта вера оказалась одной из самых устойчивых и самых опасных иллюзий на всём моём пути.

1.6. Почему мне казалось, что рынок «объективен»

Мне казалось, что рынок по своей природе объективен. Не в смысле добрый или злой, а в смысле логичный. Если ты понимаешь правила, соблюдаешь их и действуешь аккуратно, результат должен быть предсказуемым. Пусть не сразу, пусть с отклонениями, но в целом – справедливым. Тогда я даже не осознавал, насколько глубоко эта вера сидит. Она формировалась постепенно. Из книг, из статей, из разговоров с другими трейдерами. Почти везде рынок описывался как система с внутренней логикой. Есть тренды, есть уровни, есть реакции на новости. Всё это выглядело как сложный, но всё же механизм. Если механизм работает по законам, значит, его можно изучить. А если можно изучить, значит, можно научиться получать стабильный результат. Эта цепочка казалась безупречной.

Позже я понял, что это классическая ошибка категории. Мы склонны переносить логику физических или социальных систем на рынок, хотя он устроен иначе. Рынки не обязаны отражать «внутреннюю ценность» в каждый момент времени. Но на раннем этапе я читал такие мысли скорее как теорию, не имеющую отношения к моей торговле. На практике я продолжал верить, что рынок реагирует правильно, просто иногда с задержкой.

Особенно сильно эту веру укреплял технический анализ. Линии, каналы, фигуры. Всё это создавало ощущение геометрической справедливости. Цена подошла к уровню – логично, что она отскочит. Пробила – логично, что пойдёт дальше. В книге «Technical Analysis of the Financial Markets» Джона Мерфи (1999) много говорится о вероятностях, но мозг новичка считывает другое: если всё так структурировано, значит, это работает как система правил.

К этому добавлялось фундаментальное мышление. Экономика, ставки, инфляция, ВВП. Всё это выглядело ещё более серьёзно. Казалось, что за движениями цены стоят объективные причины. Если экономика Европы слабеет, евро должен падать. Если США публикуют сильные данные, доллар должен расти. Коллективные ожидания могут игнорировать фундаментальные факты, но в начале пути я воспринимал фундамент как якорь реальности. Мне казалось, что рынок обязан реагировать «правильно».

Отсюда рождалось ожидание справедливости. Не в моральном смысле, а в логическом. Если я всё сделал по правилам, рынок не имеет права повести себя иначе. Это очень коварное ожидание. Оно влияет на решения. Когда сделка идёт против тебя, появляется внутренний протест. Не потому, что ты теряешь деньги, а потому, что нарушается ощущение порядка.

Я помню, как ловил себя на мыслях вроде: «рынок сейчас неадекватен» или «цена ведёт себя нелогично». Сейчас это звучит почти комично. Но тогда это было искренне. Я не допускал, что логика может быть неприменима. Я считал, что если что-то идёт не так, значит, рынок «ошибается». Это переворачивало ответственность. Я переставал задаваться вопросом, насколько моя модель вообще соответствует реальности. Эта вера в объективность рынка подпитывалась ещё и тем, что рынок действительно иногда вёл себя «правильно». Уровни отрабатывались, новости давали ожидаемые движения, модели работали. Эти периоды закрепляли ощущение, что система найдена.

Чем сильнее я верил в правила, тем болезненнее переживал их нарушение. Когда цена проходила уровень без реакции или полностью игнорировала фундаментальный фактор, я воспринимал это почти как личное оскорбление. Это усиливало эмоциональное вовлечение и толкало на импульсивные действия.

Рынок действительно не хаотичен в бытовом смысле. Он структурирован, но не справедлив. Он отражает совокупность решений миллионов участников с разными целями, горизонтом и доступом к информации. В «Adaptive Markets Hypothesis» Эндрю Ло (2004) говорится, что рынки эволюционируют, а стратегии перестают работать именно потому, что среда меняется. Но ожидание объективных правил заставляет трейдера искать стабильность там, где её по определению нет.

Оглядываясь назад, я понимаю, что вера в объективность рынка была для меня способом снизить тревогу. Если есть правила, значит, можно чувствовать контроль. Если есть справедливость, значит, усилия не напрасны. Это очень человеческая логика. Проблема в том, что рынок не обязан поддерживать психологический комфорт участников. Он существует независимо от наших ожиданий.

Постепенно эта вера начала давать трещины. Не сразу и не одномоментно. Скорее через мелкие несоответствия. Сделки, которые «должны были» отработать, но не отрабатывали. Сценарии, которые выглядели идеально на бумаге, но рушились в реальности. Эти моменты сначала раздражали, потом вызывали сомнения. И именно они стали началом более глубокого пересмотра моего взгляда на рынок.

В следующем разделе я хочу рассказать о том самом моменте, когда иллюзия объективности перестала быть фоном и вышла на первый план. О том, как несоответствие между ожиданиями и результатом стало слишком очевидным, чтобы его игнорировать, и какие вопросы у меня тогда появились.

1.7. Момент, когда иллюзия начала трескаться

Иллюзии редко разрушаются резко. Обычно они трескаются медленно, почти незаметно, как стекло, по которому сначала проходит тонкая линия. В моём случае это было ощущение, которое накапливалось. Я всё чаще ловил себя на мысли, что реальность торговли всё хуже совпадает с тем, что, по моему убеждению, «должно» происходить.

До этого момента я жил в довольно устойчивой картине мира. Я понимал рынок. По крайней мере, мне так казалось. Я мог объяснить себе почти любое движение цены. Если не до входа, то обязательно после. И вот здесь начиналась первая трещина. Объяснения появлялись слишком легко. Любой результат можно было логично обосновать, но почему-то это никак не влияло на следующий результат. Если модель объясняет всё постфактум, но не позволяет делать устойчивые прогнозы, с ней что-то не так.

Первые сомнения были тихими. Они не звучали как «я ничего не понимаю». Скорее как «почему это снова не сработало». Я начал замечать, что ситуации, которые выглядят почти одинаково на графике, заканчиваются по-разному. Один и тот же паттерн мог дать прибыль, убыток или просто зависнуть без движения. И каждый раз я пытался найти различие. Тайминг, новость, объём, настроение рынка. Иногда различие находилось. Иногда нет. Но даже когда оно находилось, это не делало следующий результат более предсказуемым.

В этот период мне очень помогло, знакомство с идеями, которые позже я прочитал у Юджина Фамы в его работах по эффективным рынкам. Он подчёркивал, что рынок может быть информационно эффективным, даже если кажется иррациональным на уровне отдельных движений. Тогда я не принимал эту идею полностью, но она поселила во мне сомнение: а что, если рынок не обязан подтверждать мои ожидания вообще?

Несоответствие между ожиданием и результатом особенно остро ощущалось после серий сделок. Не после одной, а именно после цепочек. Когда ты делаешь всё «как положено», а итоговая кривая счёта всё равно уходит вниз или стоит на месте. Это очень неприятное состояние. Потому что оно лишает почвы под ногами. Если я делаю правильно, но результат плохой, значит, либо я не понимаю, что такое «правильно», либо само понятие «правильно» здесь неприменимо.

В таких ситуациях включается защитная реакция. Ты начинаешь сомневаться не в системе, а в себе. Может, я недостаточно дисциплинирован. Может, я упускаю детали. Может, мне нужно ещё поучиться. Человек склонен винить себя, даже если проблема системная.

Одновременно с этим я начал замечать, что мои эмоции меняются. Раньше торговля давала драйв. Теперь всё чаще появлялось напряжение. Я стал дольше смотреть на график, чаще перепроверять входы, сомневаться в уже принятых решениях. Это был первый признак утраты уверенности, но не в рынке, а в собственной модели рынка. В «Trading and Exchanges» Ларри Харриса (2003) есть важная мысль: участники рынка действуют, опираясь не на объективную реальность, а на свои представления о ней. Когда представление начинает рушиться, поведение становится хаотичным.

Особенно болезненно было осознавать, что я не могу заранее отличить «хорошую» сделку от «плохой». Не в теории, а в реальности. Каждая сделка выглядела логично до входа. Но результат всё чаще оказывался неожиданным. Это состояние опасно тем, что человек либо начинает метаться, либо цепляется за правила ещё сильнее. Я выбрал второе. Я пытался ужесточить дисциплину. Стал строже следовать правилам, реже импровизировать. На короткой дистанции это даже помогало. Но глобально проблема не исчезала. И вот здесь появилась следующая трещина. Я начал понимать, что даже идеальное следование правилам не гарантирует стабильного результата. Это противоречило всему, во что я верил раньше.

Постепенно в голове оформлялся вопрос. А что, если дело не в том, как я торгую, а в самом формате торговли? Что, если рынок не предназначен для того, чтобы человек вручную, изо дня в день, принимал сотни решений без искажений? Эти мысли ещё не были оформлены, но они уже существовали.

В этот же период я столкнулся с исследованиями, которые позже нашёл у Андрея Шлейфера и Роберта Вишни в работах по ограниченной рациональности инвесторов. Они писали о том, что даже профессиональные участники систематически ошибаются из-за человеческих ограничений. Тогда я впервые допустил мысль, что мои сомнения не являются признаком слабости. Возможно, это признак того, что я начал видеть реальность более трезво.

Самое важное в этом моменте было не то, что я перестал верить в рынок. Я перестал верить в простые объяснения. Иллюзия не исчезла полностью, но она уже не была цельной. Через неё начали просачиваться вопросы. Не о том, как заработать больше. А о том, почему прежняя логика больше не работает так, как обещала. Эти вопросы стали отправной точкой следующего этапа. Этапа, где речь пойдёт уже не об иллюзиях, а о цене, которую я заплатил за попытку разобраться во всём самому. О первом депозите, о первых серьёзных потерях и о том, сколько на самом деле стоит путь трейдера, если идти по нему вслепую.

Глава 2. Первый депозит: чем я заплатил за опыт

2.1. Почему мой первый депозит был обречён

Когда я говорю, что мой первый депозит был обречён, это звучит так, будто он должен был исчезнуть почти сразу. Но реальность была куда коварнее. Он не просто не сгорел в первые месяцы, он рос. Рос долго. Начавшись в 2006 году, он пережил период, который я тогда воспринимал как доказательство того, что я «всё понял». Деньги прибавлялись, уверенность росла быстрее, чем баланс, и именно это стало фундаментом будущих проблем.

Это важный момент, потому что самый опасный сценарий для новичка – не быстрый слив, а медленный успех без системы. Человек склонен приписывать себе мастерство там, где работает случайность, усиленная благоприятным рыночным фоном. В середине 2000-х рынки были именно такими. Волатильность была относительно умеренной, тренды тянулись месяцами, и даже хаотичные решения часто выглядели умными задним числом.

У меня не было системы в строгом смысле слова. Не было формализованных правил входа, выхода, управления риском, оценки просадок. Были идеи, наблюдения, ощущения, иногда удачные, иногда нет. Но из-за того, что депозит рос, отсутствие системы не воспринималось как проблема. Скорее наоборот. Казалось, что гибкость и интуиция работают лучше любых жёстких рамок. Именно это состояние называют иллюзией контроля, когда трейдер путает ощущение понимания рынка с реальным контролем над риском.

Кризис 2008 года стал первым холодным душем. Просадка была ощутимой, но даже она не выглядела катастрофой. Я не вышел из рынка, не пересмотрел подход, не зафиксировал для себя, что происходит что-то принципиально важное. Потери воспринимались не как сигнал к пересмотру стратегии, а как временное отклонение, которое нужно просто переждать. Особенно если до этого всё долго шло хорошо.

После 2008 года рынок постепенно менялся, а я продолжал торговать так, будто ничего не произошло. Это ещё одна ловушка. Рынки эволюционируют, условия меняются, а участники, застрявшие в старых моделях поведения, начинают терять деньги не сразу, а с задержкой. Именно эта задержка и создаёт иллюзию устойчивости там, где её уже нет.

К 2010 году ситуация стала необратимой. Потеря 30 000 долларов не была результатом одной ошибки или одного неудачного дня. Это был итог накопленного структурного дефекта. Отсутствие системы означало, что я не знал, когда нужно остановиться. Завышенные ожидания означали, что я не допускал мысли, что рынок может больше не давать того, к чему я привык. Важно понимать, что рост депозита сам по себе не был доказательством жизнеспособности подхода. Об этом подробно говорит Бёртон Малкиел в книге «A Random Walk Down Wall Street» (1973), объясняя, что в условиях трендового рынка даже случайные стратегии могут выглядеть успешными на протяжении лет. Проблема начинается тогда, когда меняется режим, а у трейдера нет инструмента адаптации.

Завышенные ожидания были второй частью этой мины замедленного действия. Я ожидал, что рынок будет продолжать вести себя логично, предсказуемо и, в каком-то смысле, благодарно. Если я стараюсь, анализирую, провожу время за графиками, рынок должен отвечать взаимностью. Эта идея глубоко укоренена в человеческой психологии.

В итоге первый депозит был обречён не потому, что я делал всё неправильно с самого начала, а потому, что он рос в неправильной логике. Рост без системы укрепил ложные выводы. Отсутствие серьёзных потерь в первые годы притупило внимание к риску. А завышенные ожидания не позволили вовремя остановиться и пересобрать подход. Когда всё это сложилось вместе, исход стал вопросом времени, а не удачи.

После этого стало понятно, что размер депозита сам по себе не решает ничего. Напротив, он часто провоцирует следующую ошибку. Ошибку, когда небольшой или средний счёт пытаются разогнать любой ценой, повышая риск и вовлекая эмоции. Об этом и пойдёт речь в следующем разделе.

2.2. Ошибка «малого депозита»

После первых потерь или разочарований появляется мысль: «Ладно, начну с небольшого депозита и просто разгоню его». Звучит разумно, почти осторожно. На деле это одна из самых опасных логик в трейдинге. Малый депозит психологически воспринимается не как капитал, а как расходник. Его не жалко. Его можно «попробовать». Им можно рискнуть. Именно здесь происходит подмена понятий. Деньги перестают быть деньгами и становятся ставкой. Человек склонен относиться к небольшим суммам менее рационально, чем к крупным, даже если относительный риск одинаков. Это называется эффектом ментального учета, когда капитал делится в голове на «серьёзный» и «несерьёзный».

Разгон депозита почти всегда начинается с правильных слов и неправильных действий. На словах цель благородная – увеличить капитал, чтобы потом торговать аккуратно. На практике это означает увеличение плеча, объёма позиции, концентрацию на одной сделке. В какой-то момент торговля превращается в серию попыток «поймать движение». Стремление быстро увеличить счёт почти неизбежно ведёт к асимметрии риска, где один неудачный эпизод перечёркивает десятки удачных. Риск при малом депозите ощущается иначе. Потеря десяти процентов от небольшого счёта не вызывает физического дискомфорта. Потеря тридцати процентов часто воспринимается как досадная мелочь. Именно поэтому риск начинает расти не постепенно, а скачкообразно. Люди склонны принимать более рискованные решения, когда потенциальная потеря кажется психологически незначительной.

Проблема в том, что рынок не делает скидку на размер депозита. Для него нет «маленьких» и «больших» счетов. Есть только позиции, объём и риск. Когда трейдер разгоняет малый депозит, он фактически тестирует не стратегию, а свою удачу. Это тонкое, но принципиальное различие.

Эмоциональные решения при малом депозите становятся почти незаметными. Они маскируются под «гибкость» и «смелость». Сделка открывается раньше сигнала. Закрывается позже плана. Усреднение увеличенным объёмом начинает казаться логичным. Всё это сопровождается внутренним диалогом: «Ну это же всего лишь небольшой счёт». Избыточная торговая активность почти всегда связана с переоценкой собственных способностей, особенно у тех, кто недавно имел серию удачных сделок.

Разгон малого депозита формирует неправильную связь между результатом и усилием. Если счёт удваивается за короткий срок, мозг фиксирует это как норму. Возникает ожидание, что рынок и дальше будет давать такие же темпы роста. Это ожидание потом переносится и на более крупные суммы, где такие риски уже становятся разрушительными. Об этом пишет Бенуа Мандельброт в «The Misbehavior of Markets» (2004), подчёркивая, что финансовые рынки обладают «толстыми хвостами» и редкие экстремальные события играют куда большую роль, чем кажется на короткой дистанции.

Я видел, как люди разгоняли небольшие депозиты несколько раз подряд. Но я почти не видел тех, кто смог повторить этот процесс стабильно и масштабировать его без изменения поведения. Потому что разгон учит не управлению риском, а его игнорированию. Он закрепляет привычку действовать на пределе. А когда предел становится нормой, пространство для манёвра исчезает.

В книге Ричарда Талера «Misbehaving» (2015) есть точное наблюдение: люди редко учатся на положительных результатах, потому что успех не заставляет пересматривать модель поведения. Именно поэтому ошибка малого депозита так устойчива. Она может долго не наказывать. Иногда она даже вознаграждает. Но плата приходит позже, когда масштаб ошибок становится несоразмерным.

Я понял, что проблема была не в размере счёта, а в том, как я к нему относился. Малый депозит не делал торговлю безопаснее. Он делал её безответственнее. И это состояние незаметно перетекало дальше, в сам стиль принятия решений. Когда нет системы, каждое действие кажется оправданным здесь и сейчас. В следующем разделе история становится ещё более личной, потому что там начинается торговля без системы в чистом виде, с импульсивными входами, постоянной сменой подходов и ощущением, что ты всё время «почти угадал».

2.3. Как я торговал без системы

Я начал жить внутри графика. Не в переносном смысле, а почти буквально. День начинался с открытия терминала и заканчивался им же. Пятиминутный таймфрейм, постоянное движение, десятки решений в час. Тогда мне казалось, что именно так и должен выглядеть настоящий трейдинг. Быстро, напряжённо, с ощущением контроля над каждой свечой. Скальпинг, внутридневная торговля, новости, индикаторы, фильтры, подтверждения. Всё сразу. Если рынок двигался, я должен был быть внутри этого движения.

У меня не было ощущения хаоса. Напротив, мне казалось, что я действую дисциплинированно. У меня всегда был план. С самого первого дня торговли я вёл ежедневник. Записывал сделки, причины входа, результаты. На первой странице были правила. Настоящие, жёсткие, почти как устав. Там же был девиз, который я воспринимал всерьёз: «правила пишутся не для того, чтобы их нарушать». Это важно проговорить, потому что проблема была не в отсутствии желания быть системным. Проблема была глубже.

Моя торговля выглядела как система, но системой не была. Это ключевой момент, который я понял сильно позже. Тогда я использовал практически всё, что было доступно. Индикаторы тренда, осцилляторы, уровни, новостные импульсы. Иногда всё это работало одновременно. Иногда я отключал половину инструментов и торговал только «чистый график». Потом возвращал индикаторы обратно. Каждый новый день начинался с ощущения, что сегодня я буду торговать чуть лучше, чем вчера.

Импульсивность в моей торговле не выглядела как безумные клики мышкой. Она была аккуратно замаскирована под «реакцию на рынок». Вышла новость, рынок резко пошёл, я входил, потому что «нельзя упустить». Цена ускорилась, я добавлялся, потому что «подтверждение». Сделка пошла против, я держал, потому что «рынок шумит». Очень легко задним числом объяснить любое решение. Именно это делает импульсивную торговлю такой опасной. Она всегда логична в моменте.

Исследования поведения трейдеров давно показывают, что в условиях быстрого принятия решений человек начинает полагаться не на алгоритм, а на эвристики. Быстрое мышление даёт ощущение контроля, но почти всегда жертвует качеством решений. На пятиминутном графике это особенно заметно. Там просто нет времени на холодную оценку вероятностей.

Отдельная тема – торговля на новостях. Тогда мне казалось, что это почти гарантированный способ заработать. Логика была простой. Есть событие, есть реакция рынка, значит можно зайти вместе с движением. Проблема в том, что рынок реагирует не на саму новость, а на отклонение от ожиданий. В реальности я входил в рынок уже после того, как основные участники приняли решение. Я торговал последствия, а не причину.

Самая разрушительная часть этой истории – постоянная смена подходов. Практически после каждой убыточной сделки я что-то менял. Индикатор, фильтр, таймфрейм, логику входа. Иногда казалось, что проблема вот здесь, в одном маленьком элементе. Стоит его заменить, и всё заработает. Это создавало иллюзию постоянного прогресса. Я что-то улучшал, дописывал правила, корректировал план. Но до статистики дело почти никогда не доходило.

При этом я часто входил в рынок без чёткого понимания где выход. Это не выглядело как безответственность. Скорее как уверенность, что я разберусь по ходу. Цена ведь движется, я рядом, я смотрю. Кажется, что можно выйти в любой момент. Когда сделка идёт против, решение становится эмоциональным. Пока нет заранее принятого решения, рынок начинает принимать его за тебя.

Я действительно считал себя дисциплинированным. И в каком-то смысле это было правдой. Я соблюдал правила до тех пор, пока рынок позволял. А когда рынок переставал соответствовать ожиданиям, правила тихо переписывались. Это не было осознанным нарушением. Скорее внутренним оправданием. Сегодня ситуация особенная. Сегодня рынок другой. Сегодня можно отступить.

В академических работах по трейдингу это называется отсутствием фиксированного алгоритма принятия решений. Об этом, в частности, писал Эндрю Ло в «Adaptive Markets» 2017 года. Ты не торгуешь рынок. Ты торгуешь свои ожидания от рынка. До кризиса 2008 года это не бросалось в глаза. Депозит рос. Довольно быстро. У меня было ощущение контроля. Я принимал десятки решений в день и видел результат. Это усиливало уверенность, что всё делается правильно. В этот период формируется самая опасная иллюзия. Иллюзия мастерства.

Проблема проявляется позже. Когда условия меняются. Когда рынок перестаёт прощать ошибки. Когда накопленная случайная прибыль больше не компенсирует отсутствие системы. Тогда становится видно, что за всеми индикаторами, дневниками и правилами не было главного. Повторяемого алгоритма, который работает независимо от эмоций и рыночного шума.

Я много работал, много думал, много анализировал. Но я не торговал систему. Я торговал процесс принятия решений. А это две совершенно разные вещи. И именно здесь начинается следующая история. История о том, как эмоции, которые казались мелочью, начали незаметно разрушать даже самые логичные решения.

2.4. Эмоции, которые разрушали решения

Иногда трейдинг ломается не в момент ошибки. И даже не в момент убытка. Он начинает разрушаться гораздо тише, в тот момент, когда эмоции перестают ощущаться как эмоции и начинают восприниматься как рациональные аргументы. Именно так это происходило у меня, хотя долгое время я был уверен, что эмоции в моей торговле вообще ни при чём.

До определённого момента я даже не понимал, о чём говорят, когда упоминают страх или жадность. До кризиса 2008 года я торговал уверенно. Депозит рос. Решения принимались быстро. Внутреннего напряжения не было. Даже в 2008 году, когда рынок стал вести себя резко и непривычно, у меня не возникло ощущения паники. Да, была серьёзная просадка, но я смог её сократить и вернуться к исходному уровню. Это создало ложное ощущение устойчивости. Казалось, что я умею справляться с любыми ситуациями, а значит разговоры про психологию просто не про меня.

Это распространённая иллюзия. О ней писал Марк Дуглас в книге «Trading in the Zone» еще в 2000 году. Он прямо указывал, что отсутствие страха на растущем депозите не является признаком психологической устойчивости. Это всего лишь следствие совпадения стратегии и рыночной фазы. Пока рынок не требует от трейдера принимать по-настоящему неприятные решения, эмоции могут вообще не проявляться.

Настоящий страх пришёл ко мне только в 2010 году, после потери 30 000 долларов. И это был уже не абстрактный дискомфорт. Это был телесный, вязкий страх. Я буквально боялся открывать сделки. Экран терминала вызывал напряжение. Каждая новая позиция воспринималась как потенциальная угроза. Рынок перестал быть рабочей средой и стал источником опасности.

С точки зрения поведенческих финансов это состояние хорошо описано в исследованиях Даниэля Канемана и Амоса Тверски, обобщённых в книге «Thinking, Fast and Slow» 2011 года. Потери воспринимаются человеком в несколько раз сильнее, чем эквивалентные прибыли. После крупного убытка мозг начинает защищаться не логикой, а избеганием. Это не слабость характера, а базовый механизм выживания. Проблема в том, что рынок не делает скидок на биологию.

Страх не всегда выглядит как отказ от торговли. Иногда он маскируется под осторожность. Сделки откладываются. Входы пропускаются. Стопы двигаются в сторону уменьшения риска в ущерб логике системы. Формально всё выглядит разумно. По факту торговля теряет структуру. Это состояние я начал осознавать только задним числом, когда понял, что мои решения стали реакцией на прошлую боль, а не на текущие условия рынка.

С жадностью ситуация была иной. Я никогда не ощущал её в классическом виде, как желание выжать из рынка максимум любой ценой. У меня не было стремления удваивать объёмы или сознательно нарушать риск-менеджмент ради сверхприбыли. Но были другие, более тонкие формы.

Иногда я передерживал прибыльные сделки. Не потому, что хотел заработать больше, а потому что был уверен в силе импульса. Казалось логичным, что если движение сильное, цена обязана пройти ещё несколько пунктов. В ряде случаев рынок действительно делал именно это. Но бывали моменты, когда цена не доходила до тейк-профита буквально пару пунктов, разворачивалась и уходила сначала в ноль, а потом и в минус. Формально это выглядело как ошибка расчёта. По сути это была разновидность жадности, описанная в книге «The Psychology of Trading» Бретта Стинбарджера 2003 года. Он называет это ожиданием подтверждения собственной правоты. Трейдер не столько хочет заработать больше, сколько хочет оказаться правым в своём прогнозе. И именно это ожидание мешает вовремя зафиксировать результат.

Но самой разрушительной эмоцией для меня оказалась надежда. Не та спокойная надежда, о которой обычно говорят в жизни, а торговая. Та, которая возникает в убыточной позиции и постепенно вытесняет все остальные аргументы. Да, у меня были сделки без стопа. Были переносы стопов дальше. Были позиции, которые оставались открытыми не на ночь, а на несколько дней. Каждый раз у этого было логическое объяснение. Анализ. Уровни. Фундаментальные ожидания. Внутренняя уверенность в том, что цена обязана пойти именно туда, куда я жду.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.