Сергей Каледин
Операции по торговле валютой

План

1.Конверсионные операции

2.Кассовые и срочные валютные сделки

3.Государственное регулирование операций по покупке и продаже иностранной валюты внутри страны

Банки и небанковские кредитные организации осуществляют свою деятельность на валютном рынке путем проведения валютных операций. Валютный рынок постоянно развивается, усложняется и приспосабливается к новым условиям, и вместе с ним развиваются и совершенствуются валютные операции, появляются новые виды, улучшается техника их проведения.

Валютные операции совершаются для осуществления торговых и финансовых отношений и для получения прибыли.

Рынок FOREX (Foreign Exchange Market) структурно делится на несколько сегментов:

• оптовый рынок межбанковских операций в пределах национальных границ;

• международный рынок банков-корреспондентов;

• биржевой валютный рынок;

• рынок наличной валюты.

Большинство банков осуществляют торговлю иностранной валютой в пределах национального валютного денежного рынка, и лишь ряд крупнейших банков осуществляют сделки на международном рынке.

К валютным операциям на международных рынках относятся конверсионные операции, совершаемые с коммерческими банками-нерезидентами и международными финансовыми организациями.

Наряду с межбанковской торговлей валютой в некоторых странах существуют специальные торговые площадки – валютные биржи. В Российской Федерации первая валютная биржа – Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) – начала функционировать в 1992 г. К 1996 г. В России насчитывалось уже восемь валютных бирж, созданных в различных регионах страны. Участвуя в биржевых торгах, коммерческие банки могут выступать в качестве брокеров, выполняя заказы клиентов на покупку – продажу валюты, и в качестве дилеров, осуществляя операции с валютой за собственный счет.

Все участники валютного рынка фиксируют курсы продажи и покупки. Прибыль формируется за счет маржи между этими курсами.

В зависимости от сроков валютные операции подразделяются на кассовые (наличные) и срочные операции (сделки) с иностранной валютой. Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения.

Кассовые сделки применяются с целью немедленного получения иностранной валюты для расчетов по контрактам по импорту, а также для уменьшения возможных потерь от неблагоприятного изменения валютных курсов.

Сделка «спот» – соглашение совершить обмен «на месте» (at spot) по согласованной цене с поставкой валюты на второй рабочий день после заключения сделки. Срок поставки валюты носит название даты валютирования. Если сделка «спот» заключена 26.08.2025 (пятница), то дата валютирования – 30.08.2025 (вторник).

Сделки на условиях «дэй-ту-дэй» (day-to- day) и «туморроу/некст» (tomorrow/next) используются коммерческими банками для урегулирования своих валютных позиций, а также для извлечения спекулятивных арбитражных прибылей. Поставка валюты по этим сделкам осуществляется:

• в день заключения сделки – для сделки «day-to-day»;

• на следующий день – для сделки «tomorrow/next».

Среди наличных операций выделяют валютные операции «спот». Они составляют около 55 % общего межбанковского рынка. На основе курсов «спот» рассчитываются курсы по всем остальным операциям.

Срочная (форвардная) сделка (forward) – соглашение о поставке валюты на будущую дату по оговоренной цене. Как правило, форвардные операции заключаются на срок до 1 года и им соответствуют стандартные периоды в 1, 2, 3, 6 мес и 1 год с прямыми датами валютирования. Если исполнение форвардного контракта происходит до 1 мес (1 нед, 2 нед), то он считается заключением на короткие даты. Форвардные сделки широко применяются для спекулятивных целей, а также для страхования валютных рисков.

В свою очередь банковские курсы могут классифицироваться следующим образом:

• курс наличной валюты (например, в обменных пунктах);

• курс «спот» (spot) – курс на операции с безналичной валютой с поставкой валюты на второй рабочий день со дня заключения сделки;

• курс «сегодня» (day-to-day) – курс по операциям с безналичной валютой с поставкой валюты в день заключения сделки;

• курс «завтра» (tomorrow/next) – курс по операциям с безналичной валютой с поставкой валюты на следующий день после заключения сделки;

• курс «форвард» (forward rate) – курс по операциям с иностранной валютой на определенный срок. Он представляет собой цену, по которой данная валюта продается или покупается при условии поставки ее на определенную дату в будущем; иначе, это прогноз курса «спот» на конкретную дату в будущем.

Если курс «форвард» устанавливается на более высоком уровне, чем текущий курс (курс «спот»), то говорят, что валюта котируется с премией. В противоположном случае подразумевается, что валюта котируется с дисконтом.

Срочный курс, в котором учтена премия или дисконт, называется курсом «аутрайт». Имея значение премии и дисконта можно вычислить курс аутрайт.

Валютный «своп» (swap) – основная разновидность сделки типа «форвард». Она заключается в том, что одновременно происходит покупка и продажа иностранной валюты на одинаковую сумму с разными датами поставки. Иначе говоря, эта сделка сочетает в себе покупку по курсу «спот» с одновременной продажей той же валюты на определенный срок по курсу «форвард» (или же продажу на условиях сделки «спот» с одновременной покупкой той же валюты на определенный срок по курсу «форвард»).

Если ближняя конверсионная сделка является покупкой валюты, а более удаленная – продажей валюты, такой «своп» называется «купил/продал» (buy and sell swap) или же «репорт».

Если вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, то этот своп будет называться «продал/купил» (buy and sell swap) или же «депорт».

Первая котировка всегда идет по курсу «спот», а вторая – по курсу «форвард». В сделке «своп» принципиальное значение имеет разница между ценой продажи и покупки. Эта разница называется ставкой свопа.

Валютный фьючерс – биржевой контракт на покупку или продажу иностранной валюты в будущем по согласованному курсу.

Таким образом, фьючерсы – это не что иное, как стандартизированные форварды, обращение которых осуществляется на бирже. Важнейшие характеристики фьючерсной торговли:

• торговля стандартными партиями (например, 5 000 долл. США);

• исполнение контракта в определенные даты;

• фьючерс можно приостановить до наступления этих дат, т.е. не доводить его до исполнения;

• необходимость внесения страховых взносов;

• прибыли и убытки выплачиваются в тот же день, когда они возникают (т.е. относятся на счета участников торговли).

На рынке фьючерсов действуют не только банки, но и коммерческие фирмы, и частные лица.

Фьючерсы, как и любые другие срочные сделки, используются для извлечения спекулятивной прибыли и для хеджирования валютных рисков.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.