Dmitriy Inspirer
Основы фондового рынка
Глава 5. Участники фондового рынка
####5.1 Введение
Фондовый рынок – это сложная экосистема, в которой множество различных участников взаимодействуют между собой, создавая ликвидность и обеспечивая эффективное распределение капитала. Эти участники выполняют различные роли, и каждый из них вносит свой вклад в процесс торговли ценными бумагами. В этой главе мы подробно рассмотрим основных участников фондового рынка и их функции.
####5.2 Инвесторы
**Инвесторы** – это основная движущая сила фондового рынка. Это лица или организации, которые покупают и продают ценные бумаги с целью получения прибыли. Инвесторы могут быть как физическими, так и юридическими лицами.
– **Физические лица** (частные инвесторы): это индивидуальные люди, которые инвестируют свои деньги в различные финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фондовые индексы или инвестиционные фонды. Частные инвесторы могут быть как новичками, так и опытными игроками, а их стратегии могут варьироваться от долгосрочного инвестирования до активной торговли.
– **Институциональные инвесторы**: это крупные организации, такие как пенсионные фонды, страховые компании, хедж-фонды, инвестиционные компании, которые управляют большими объемами капитала. Эти инвесторы обычно имеют больше ресурсов и опыта для анализа рынка и принятия более сложных решений. Институциональные инвесторы играют важную роль в обеспечении ликвидности и стабильности фондового рынка.
####5.3 Эмитенты
**Эмитенты** – это компании, правительства или другие организации, которые выпускают ценные бумаги для привлечения капитала. Эмитенты могут быть как частными, так и государственными организациями.
– **Частные компании**: корпорации, которые выпускают акции или облигации для финансирования своего бизнеса. Примером частных эмитентов являются такие компании, как Apple, Microsoft или Tesla, которые предлагают свои акции инвесторам в обмен на средства, которые они используют для роста, инноваций или погашения долгов.
– **Государственные эмитенты**: правительства стран выпускают **государственные облигации** для покрытия бюджетных дефицитов или финансирования различных государственных программ. Облигации, выпущенные государствами, обычно считаются более безопасными, поскольку они обеспечены государственным долгом.
####5.4 Брокеры
**Брокеры** – это посредники, которые осуществляют сделки между покупателями и продавцами на фондовом рынке. Брокер – это физическое или юридическое лицо, которое имеет доступ к фондовой бирже и помогает своим клиентам совершать сделки.
– **Роль брокера**: брокер принимает ордера от инвесторов и исполняет их на фондовой бирже или вне биржи. Брокеры могут работать как с частными клиентами, так и с институциональными инвесторами. Они также предоставляют консультационные услуги, торговые платформы и другие инструменты для торговли.
– **Типы брокеров**:
– **Дисконтные брокеры**: предлагают минимальные комиссии и часто предоставляют только базовые услуги без консультаций и рекомендаций.
– **Полносервисные брокеры**: предлагают полный спектр услуг, включая консультации, анализ рынка и помощь в управлении активами, но за это взимают более высокие комиссии.
####5.5 Маркетмейкеры
**Маркетмейкеры** – это финансовые учреждения или индивидуальные трейдеры, которые обеспечивают ликвидность на фондовом рынке. Они выполняют роль посредников между покупателями и продавцами, предлагая покупку или продажу активов по установленным ценам. Маркетмейкеры помогают сбалансировать спрос и предложение, что способствует поддержанию стабильности цен.
– **Роль маркетмейкера**: они постоянно выставляют заявки на покупку и продажу определённых активов (например, акций) по заранее определённой цене. Когда покупатель и продавец не могут найти друг друга, маркетмейкер выполняет сделку сам, обеспечивая ликвидность на рынке.
– **Как они зарабатывают**: маркетмейкеры зарабатывают на разнице между ценой покупки и ценой продажи, известной как **спред**. Чем выше ликвидность и объём торгов, тем меньше спред и тем больше возможностей для маркетмейкера зарабатывать на малых колебаниях цены.
####5.6 Биржи
**Биржи** – это организации, на которых происходит непосредственно торговля ценными бумагами. Биржи выполняют роль организаторов торговли, обеспечивая структурированные и регулируемые площадки для сделок.
– **Основные фондовые биржи**: это такие биржи, как **Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) **, **NASDAQ**, **Лондонская фондовая биржа (LSE) ** и другие. Они играют важную роль в поддержании прозрачности и справедливости торгов, устанавливают правила и стандарты для участников рынка.
– **Функции биржи**:
– **Листинг ценных бумаг**: компании, которые хотят разместить свои акции или облигации на фондовой бирже, должны пройти процесс листинга, который включает соблюдение определённых стандартов и требований.
– **Обеспечение ликвидности**: биржи способствуют обеспечению ликвидности, предоставляя платформу для встреч покупателей и продавцов.
– **Регулирование и контроль**: биржи следят за соблюдением правил торговли и предотвращают манипуляции на рынке.
####5.7 Регуляторы
**Регуляторы** – это органы, которые контролируют и регулируют деятельность на фондовом рынке, чтобы обеспечить честную и прозрачную торговлю. Они следят за соблюдением законодательства, предотвращают мошенничество и манипуляции, а также защищают интересы инвесторов.
– **Основные регуляторы**:
– **Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) **: регулирует рынок ценных бумаг в США, обеспечивая соблюдение законов и правил на фондовых рынках.
– **Финансовый регулятор Великобритании (FCA) **: регулирует финансовые рынки Великобритании.
– **Центральные банки**: например, Федеральная резервная система США (Fed) и Европейский центральный банк (ЕЦБ), которые влияют на экономику и рынок через свои денежно-кредитные политики.
####5.8 Хедж-фонды и частные инвестиционные фирмы
**Хедж-фонды** и **частные инвестиционные фирмы** – это группы инвесторов или компании, которые управляют капиталом крупных институциональных инвесторов или состоятельных частных лиц. Эти фирмы могут использовать более сложные стратегии инвестирования, включая **кредитное плечо**, **арбитраж** и **деривативы**.
– **Хедж-фонды**: эти фонды активно управляют инвестициями, часто используя высокий риск и сложные финансовые инструменты для получения прибыли. Они могут инвестировать в акции, облигации, валюты, товары и даже использовать комбинацию этих активов.
– **Частные инвестиционные фирмы**: такие фирмы занимаются покупкой, улучшением и продажей частных компаний, а также инвестируют в стартапы и компании на стадии роста.
####5.9 Заключение
Участники фондового рынка играют ключевую роль в обеспечении его эффективного функционирования. Каждый из них выполняет свою уникальную функцию, будь то инвестирование капитала, предоставление ликвидности, осуществление торговли или регулирование рынка. Понимание ролей этих участников помогает лучше ориентироваться в динамике рынка и принимать более обоснованные инвестиционные решения.
В следующих главах мы рассмотрим различные виды ценных бумаг, их характеристики и способы инвестирования в них, а также стратегические подходы, которые могут помочь вам достигнуть успеха на фондовом рынке.
Часть 2: Основные финансовые инструменты
Глава 6. Акции: что это и как они работают?
####6.1 Введение
Акции – это одни из самых популярных финансовых инструментов на фондовом рынке. Они представляют собой долю в капитале компании и дают право их владельцу (акционеру) на участие в её управлении и право на получение части прибыли. Однако, несмотря на свою популярность, многие начинающие инвесторы не до конца понимают, что такое акции и как они работают. В этой главе мы подробно рассмотрим, что такое акции, как они функционируют, как можно на них зарабатывать и какие риски с ними связаны.
####6.2 Что такое акции?
**Акция** – это ценная бумага, подтверждающая право её владельца на долю в собственности компании. Акции являются **долевыми ценными бумагами**, то есть они дают акционеру право на участие в управлении компанией (через голосование на общих собраниях акционеров) и на получение части прибыли в виде дивидендов.
Существует два основных типа акций:
– **Обыкновенные акции**: владельцы этих акций имеют право голосовать на собраниях акционеров и участвовать в управлении компанией. Они также имеют право на получение дивидендов, но сумма этих дивидендов не фиксирована и может изменяться в зависимости от финансового положения компании.
– **Привилегированные акции**: владельцы этих акций не имеют права голоса на собраниях акционеров, но они получают фиксированный дивиденд, который выплачивается до того, как будут выплачены дивиденды владельцам обыкновенных акций. В случае ликвидации компании владельцы привилегированных акций имеют право на первоочередное получение своей доли активов.
####6.3 Как работают акции?
Акции компании торгуются на фондовых рынках, таких как **Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) **, **NASDAQ** или другие биржи. Когда компания выпускает акции, она фактически продает доли своего капитала инвесторам, которые становятся акционерами. Взамен компания получает средства, которые может использовать для развития бизнеса, расширения производства, проведения исследований и других нужд.
Акции могут торговаться на **первичном и вторичном рынках**:
– **Первичный рынок** – это когда компания впервые выпускает акции на продажу в ходе **первичного публичного предложения (IPO) **. В этом случае акции предлагаются инвесторам, и компания получает деньги от их продажи.
– **Вторичный рынок** – это когда уже выпущенные акции начинают торговаться между инвесторами. То есть, если инвестор покупает акции у другого инвестора, компания сама не получает средств от этих сделок, но её акции остаются ликвидными и могут быть проданы снова.
####6.4 Как заработать на акциях?
Инвесторы зарабатывают на акциях несколькими способами:
– **Рост цены акций (капитальный прирост) **: если цена акций растет, инвестор может продать их по более высокой цене, чем та, по которой он их купил, и получить прибыль. Это основной способ заработка на акциях для тех, кто покупает их с целью спекуляции (например, трейдеры).
– **Дивиденды**: многие компании выплачивают своим акционерам **дивиденды** – часть прибыли компании, которая распределяется между владельцами акций. Дивиденды могут быть выплачены в виде денежных средств или дополнительных акций компании. Некоторые компании, особенно крупные и стабильные, выплачивают дивиденды регулярно.
– **Долгосрочное инвестирование**: многие инвесторы покупают акции с долгосрочной целью – чтобы быть владельцами доли в успешной компании и получать регулярные дивиденды, а также участвовать в её росте на протяжении многих лет.
####6.5 Как выбрать акции для инвестирования?
Выбор акций для инвестирования зависит от множества факторов, включая цели инвестора, его риск-профиль и стратегию. Однако есть несколько основных критериев, которые стоит учитывать при выборе акций:
– **Финансовое состояние компании**: важно анализировать финансовые отчёты компании, чтобы понять её прибыльность, долговую нагрузку и способность генерировать денежный поток. Чем стабильнее и прибыльнее компания, тем более привлекательной она может быть для инвесторов.
– **Отрасль и перспективы роста**: акции компаний, работающих в быстрорастущих отраслях (например, технологии, возобновляемая энергия), могут быть более рискованными, но и более прибыльными. Важно понимать, как отрасль компании может развиваться в будущем.
– **Дивиденды**: если ваша цель – получение регулярного дохода, стоит обратить внимание на компании, которые стабильно выплачивают дивиденды. Обычно такие компании имеют долгую историю стабильных выплат и работают в зрелых отраслях.
– **Оценка стоимости акций**: важно понимать, не переплачиваете ли вы за акции. **Коэффициенты оценки**, такие как **P/E (цена/прибыль) ** или **P/B (цена/балансовая стоимость) **, помогают определить, насколько дорого или дешево стоят акции по сравнению с их реальной стоимостью.
####6.6 Риски, связанные с акциями
Хотя акции могут приносить хорошие прибыли, они также сопряжены с определёнными рисками. Вот несколько основных рисков, которые следует учитывать:
– **Риск потери капитала**: цена акций может падать, и в худшем случае инвестор может потерять все вложенные средства. Это особенно характерно для акций небольших компаний или стартапов, которые ещё не доказали свою устойчивость.
– **Рыночный риск**: акции могут подвергаться воздействию рыночных факторов, таких как экономические циклы, политические события или изменения в процентных ставках. Например, в периоды экономического кризиса цена акций может существенно падать.
– **Риск компании**: если компания сталкивается с финансовыми трудностями, конкуренцией или плохим управлением, стоимость её акций может существенно снизиться. Даже крупные и известные компании могут пострадать от внутренних проблем.
– **Риск ликвидности**: не все акции имеют высокую ликвидность, особенно акции маленьких компаний. Это может привести к сложностям при продаже акций по нужной цене.
####6.7 Как управлять рисками при инвестировании в акции?
Для того чтобы минимизировать риски, инвесторы могут использовать следующие стратегии:
– **Диверсификация**: покупка акций различных компаний, отраслей или даже стран помогает снизить общий риск. Потери по одним активам могут быть компенсированы прибылями по другим.
– **Долгосрочное инвестирование**: стратегия «покупай и держи» предполагает покупку акций на долгий срок, что позволяет сгладить краткосрочные колебания рынка.
– **Использование стоп-лосс ордеров**: это автоматические ордера, которые позволяют продать акции при достижении определённой цены, ограничивая потенциальные убытки.
– **Тщательный анализ**: перед покупкой акций важно проводить анализ компании, её финансовых показателей и состояния рынка. Использование фундаментального и технического анализа помогает принимать более обоснованные решения.
####6.8 Заключение
Акции – это важный и популярный инструмент инвестирования, который может приносить как доход от роста стоимости, так и от дивидендов. Однако инвестиции в акции сопряжены с определёнными рисками, поэтому важно тщательно выбирать компании для инвестирования и применять стратегии управления рисками. Акции могут стать основой для долгосрочного наращивания капитала, и понимание их работы и рисков поможет инвесторам принимать более обоснованные решения и достигать своих финансовых целей.
В следующих главах мы рассмотрим другие типы ценных бумаг и инструменты, с которыми можно работать на фондовом рынке.
Глава 7. Облигации: суть и типы
####7.1 Введение
Облигации – это один из основных типов долговых ценных бумаг, которые позволяют компаниям и государствам заимствовать деньги у инвесторов. В отличие от акций, облигации не предоставляют владельцу доли в компании, а являются своего рода долгом. Инвестор, покупая облигацию, фактически становится кредитором эмитента и имеет право на получение фиксированного дохода, а также на возврат суммы вложения в будущем. Облигации – это один из самых популярных инструментов для инвестирования, особенно для тех, кто ищет более стабильные и предсказуемые источники дохода. В этой главе мы рассмотрим, что такое облигации, какие бывают их типы и как на них зарабатывать.
####7.2 Что такое облигации?
**Облигация** – это долговая ценная бумага, выпущенная государством, компанией или иной организацией, которая обязывает её эмитента выплачивать владельцу облигации определённую сумму (номинал) в заранее установленный срок и выплачивать периодический доход (процент). По сути, облигация – это долг, который компания или правительство обязуются вернуть с процентами.
Когда вы покупаете облигацию, вы даете деньги в долг эмитенту, и в обмен получаете обязательство эмитента вернуть эти деньги в будущем, а до этого – выплачивать вам регулярные проценты. Эти проценты называются **купонными выплатами**. Они могут быть выплачены раз в месяц, квартал, полгода или год, в зависимости от условий облигации.
####7.3 Как работают облигации?
Облигации работают по принципу долгосрочного заимствования. Когда эмитент выпускает облигации, он привлекает деньги от инвесторов. Взамен инвесторы получают обещание вернуть им сумму, равную номиналу облигации, через определённое время (срок погашения). Кроме того, они получают проценты – **купоны**.
– **Номинальная стоимость** облигации – это сумма, которую инвестор получит на момент погашения облигации.
– **Купонная ставка** – это процентная ставка, по которой эмитент будет выплачивать проценты инвестору. Например, если облигация имеет номинал 1000 рублей и купонную ставку 5%, то инвестор будет получать 50 рублей ежегодно.
– **Срок погашения** – это дата, на которую эмитент обязуется вернуть инвестору номинал облигации.
– **Цена облигации** на вторичном рынке может изменяться в зависимости от рыночных условий, спроса и предложения. Например, если процентные ставки на рынке увеличиваются, цена старых облигаций с низкой купонной ставкой будет снижаться, поскольку новые облигации предлагают более высокие ставки.
####7.4 Основные типы облигаций
Существует несколько видов облигаций, которые различаются по эмитентам, условиям и особенностям выплаты процентов. Рассмотрим основные типы облигаций.
#####7.4.1 Государственные облигации
**Государственные облигации** – это долговые бумаги, выпущенные государством для финансирования своих нужд. Они считаются одними из самых надёжных, так как государство может использовать свои налоговые поступления для погашения долга. Например, в США это **облигации казначейства**, в России – **ОФЗ (облигации федерального займа) **.
– **Преимущества**: высокая степень надёжности, низкий риск.
– **Недостатки**: в сравнении с другими облигациями, могут предлагать меньшую доходность.
#####7.4.2 Корпоративные облигации
**Корпоративные облигации** – это долговые бумаги, выпущенные частными компаниями для привлечения средств на развитие бизнеса. Они несут больший риск, чем государственные облигации, поскольку компании могут столкнуться с финансовыми трудностями. Однако, в обмен на больший риск инвесторы получают более высокие купонные ставки.
– **Преимущества**: потенциально более высокая доходность.
– **Недостатки**: более высокий риск дефолта, чем у государственных облигаций.
#####7.4.3 Муниципальные облигации
**Муниципальные облигации** выпускаются местными властями, такими как города, области или другие региональные власти, для финансирования инфраструктурных проектов. Они могут иметь разные налоговые преимущества, например, быть освобождены от налога на прибыль в некоторых странах.
– **Преимущества**: налоговые льготы для инвесторов.
– **Недостатки**: могут быть подвержены риску дефолта на уровне местных властей.
#####7.4.4 Конвертируемые облигации
**Конвертируемые облигации** – это облигации, которые могут быть преобразованы в акции компании по заранее определённому курсу. Это позволяет инвестору заработать не только на купонах, но и на росте стоимости акций компании, если она окажется успешной.
– **Преимущества**: возможность получения прибыли как от роста цены акций, так и от фиксированного дохода по облигации.
– **Недостатки**: сложность оценки и риск того, что цена акций не достигнет выгодного уровня для конвертации.
#####7.4.5 Облигации с плавающей ставкой
**Облигации с плавающей ставкой** – это облигации, по которым процентная ставка не фиксирована, а привязана к рыночным ставкам, таким как **LIBOR** или ставка центрального банка. Эти облигации могут быть интересны в условиях повышающихся рыночных ставок, так как их доходность будет расти вместе с рыночными ставками.
– **Преимущества**: защита от инфляции и роста процентных ставок.
– **Недостатки**: непредсказуемость доходности в условиях нестабильных рынков.
#####7.4.6 Субординированные облигации
**Субординированные облигации** – это облигации, которые имеют более низкий приоритет в случае ликвидации компании. Это означает, что в случае банкротства компании владельцы субординированных облигаций получат деньги только после погашения долгов по более старшим обязательствам.
– **Преимущества**: более высокая доходность, так как инвестор принимает на себя больший риск.
– **Недостатки**: риск потери капитала в случае дефолта компании.
####7.5 Как зарабатывать на облигациях?
Инвестирование в облигации может приносить доход двумя основными способами:
– **Процентные выплаты (купоны) **: владельцы облигаций получают регулярные купонные выплаты, которые являются основным источником дохода. Например, если облигация с купонной ставкой 6% имеет номинал 1000 рублей, инвестор будет получать 60 рублей в год.
– **Прирост капитала**: если облигации торгуются на вторичном рынке, их цена может изменяться. Инвесторы могут покупать облигации по цене ниже номинала и продавать их, когда цена вырастет, получая прибыль от разницы между покупной и продажной ценой.
####7.6 Риски облигаций
Как и любой другой инвестиционный инструмент, облигации сопряжены с определёнными рисками:
– **Риск дефолта**: если эмитент облигации не может выплатить проценты или вернуть номинал облигации в срок, это приводит к дефолту. Риск дефолта особенно высок для корпоративных облигаций.
– **Риск изменения процентных ставок**: если рыночные процентные ставки растут, цена уже выпущенных облигаций может упасть. Это связано с тем, что новые облигации с более высокими купонами становятся более привлекательными для инвесторов.
– **Инфляционный риск**: если инфляция растёт, реальная стоимость дохода от облигаций снижается. Особенно это актуально для облигаций с фиксированной купонной ставкой.
####7.7 Как выбрать облигации для инвестирования?
При выборе облигаций для инвестирования важно учитывать следующие факторы:
– **Рейтинг эмитента**: рейтинг облигации, присваиваемый кредитными агентствами, отражает финансовую устойчивость эмитента. Чем выше рейтинг, тем меньше риск дефолта.
– **Купонная ставка**: это процент, который вы будете получать. Важно сопоставить её с рыночными ставками и рисками.
– **Срок погашения**: облигации с долгим сроком погашения могут быть более чувствительны к изменениям процентных ставок, но также могут предлагать более высокие купоны.
####7.8 Заключение
Облигации – это важный элемент инвестиционного портфеля, обеспечивающий стабильный доход с меньшим риском, чем акции. Они могут быть использованы как для получения регуляр
Ных купонных выплат, так и для прироста капитала через вторичный рынок. Важно правильно выбрать тип облигаций в зависимости от целей, рисков и ожидаемой доходности.
