Ответы на вопросы. Инвестирование в долговые инструменты – Арсагера

Ответы на вопросы участников лекций «Инвестирование в долговые инструменты»:

-Сегодня посмотрел на годовом окне доходность фонда «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55»: порядка 11%. Это достаточно высокая доходность в сравнении с депозитом. Но в то же время, если мы возьмем год назад и сегодня наличный доллар, то сравнение будет не в пользу облигаций. Намеренно ли компания отказывается от валютной диверсификации? Или вы считаете, что стоимость доллара завышена? Ваш прогноз по процентным ставкам в России?

- Вы упомянули, что смотрите на рейтинги и на отчетность и т.д. Учитываете ли ковенанты в облигациях и структуру владения (присутствуют ли какие-либо офшорные схемы, к примеру). Влияют ли эти факторы на ваш выбор?

-Почему Арсагера не участвует в IPO?

-Система Мартингейла. Пример применения на депозитах.

-Что такое дюрация? Практическое применение.

-Вопрос про прогноз процентных ставок и потенциальной доходности. Вы говорите, что прогнозы делаете на год – два, а допустим, через 2-3 месяца или полгода обстоятельства поменялись, или мы какой-то фактор не учли, или методика прогноза поменялась, что в этом случае делать со сформированным год назад портфелем? Опять все «перепрогнозировать»? И второй связанный вопрос: расскажите о диверсификации облигационного портфеля по срокам. Есть ли однозначное условие, когда купонные облигации лучше, чем облигации с дисконтом?

-Вопрос про маркетмейкеров: какую роль они играют и какие риски могут возникать в зависимости от их наличия или отсутствия.



-С 1 января 2021 года вводятся налоги на купонный доход. Ваш прогноз, это как-то на рынок повлияет? ПИФы, вроде, освобождены от этого налога, то есть на ПИФ это не распространяется?